由于全球天然气储备量充足，最近几周天然气价格持续走低，甚至在欧洲和亚洲出现了供应过剩的局面。

这在过去一年中可以说是十分罕见，因为自从俄乌冲突爆发后，能源市场重新洗牌，能源紧缺和寻找替代能源供应成了欧洲的燃眉之急。

目前，韩国、西班牙等国的天然气库存都在增加。究其原因，主要是去年冬季的温和天气以及能源消费削减。液化天然气成为俄罗斯管道天然气的临时替代品，但因库存充足，满载液化天然气的油轮难以找到买家，不得不在海上流连数周之久。

随着天气变暖，供暖减少造成天然气市场需求相应下滑，直到酷夏带来制冷需求。大摩指出，夏季后，天然气主要流向储存罐，为冬季做准备，但今年，欧洲的“囤气”工作最早在8月下旬就能完成。

彭博资讯能源分析师Talon Custer说：

“看来确实存在暂时的天然气过剩，并且未来几周内应该会持续冲击液化天然气价格，导致天然气基准价格略微降低。”

虽然欧洲和亚洲的天然气价格已经从去年的高点骤跌，但仍远高于过去十年的平均水平，表明人们可能依旧担心目前的供应过剩会消失。

Custer补充说，价格“可能已经触底”，因为更便宜的天然气成本或刺激额外的需求产生。当下的焦点是今年夏天的温度，因为任何极端的高温和干燥天气都可能推动天然气消费。预计到第三季度初，进口商将开始为冬季做准备，届时液化天然气进口的竞争将快速升温。

不过目前，供应过剩的情况正在蔓延。

加拿大皇家银行资本市场表示，作为欧洲最多液化天然气运输路线的终点，西班牙的天然气储存已存满85%，这意味着该国的市场可能很快转为供应过剩，并对天然气现货价格造成压力。在芬兰，由于预期需求减少等原因，夏季的液化天然气进口商从14个减少到10个。

欧洲在减少对俄罗斯管道天然气的依赖时，迅速安装了移动式液化天然气进口终端，并且今年和明年还将增加更多。

此外，美国去年爆炸的德州天然气工厂如今已重新运营，美国天然气产量得以恢复，推动全球液化天然气出口在3月反弹至历史最高水平，同时供应量的补充有助于压低价格。

英国方面，因为该国国内缺乏大型储备场所，其对欧洲的天然气出口激增，流量达到同期历史峰值。

中国的液化天然气再出口量也录得新高，主要原因是疫情限制措施取消后的贸易复苏，以及另一个主要的液化天然气进口国韩国向中国分流部分库存。日本作为天然气主要进口国之一，也在提出出售天然气以避免国内供应过剩。

Energy Aspects Ltd.的分析师Leo Kabouche说，在南美洲，阿根廷将于5月部署第二个移动进口终端以应对南半球变冷天气，在此之前南美天然气市场需求仍然疲软。

不过，从4月下旬到夏季，天然气设施的年度维护计划可能会改变供应过剩的现状。其他因素，如俄罗斯进一步削减供应量或意外停产也可能会刺激天然气价格回升。未来两年内，全球液化天然气供应大概率继续受限。

这也是为什么未来几个月，特别是冬季的远期天然气价格，会一路走高，而且2025年初前的远期合约价格都维持高位。

法国国际关系研究所在上周的一份说明中说：

“在2023年，欧洲的天然气稳定性比去年要脆弱得多。供应的任何短暂中断都会产生重大影响。”