随着华尔街量化投资者重返美国股市，高盛敦促投资者要做好保护，以应对未来几个月波动加剧的可能性。

随着美国第一季度强劲的盈利和强劲的增长抑制了波动性，量化投资者纷纷涌入股市。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）自3月底以来一直低于20。根据德意志银行的计算，这使得系统性投资者的风险敞口自2021年12月以来首次升至中性以上。

但由于量化投资者的参与增加，高盛的分析师发出最新警告称，股价正变得越来越容易受到突然抛售的影响。据摩根士丹利交易部门估计，这类投资者本周可能抛售50亿至100亿美元的股票，而两周前的他们的买盘规模高达200亿美元。

包括Christian Mueller-Glissmann在内的高盛分析师团队表示，债务上限期限的临近，以及对美国银行业稳定性的担忧，也可能引发股市波动加剧。虽然到目前为止，美国股市还并未因债限僵局而出现大幅下跌，但一些业内人士在回顾过往经历时依然担心，债务上限的利空因素可能迟早会反映在股价走势上。在2011年的债务争端时，标普500指数在8月2日提高债务上限之前的五周内下跌了16%以上。高盛团队表示，购买期权以防止突然的价格压力是一个好主意，因为这些问题可能会在未来几个月内爆发。

该行策略师在周二的一份研究报告中表示：

“在股市波动性重新调整后，随着事件风险进入夏季，我们喜欢购买期权对冲。”

该行的团队建议买入股票看跌期权价差，并表示，卖出避险资产的波动性可以降低这些对冲的成本。

高盛目前对股票和信贷持中性态度，超配现金和大宗商品，低配债券。它预测标普500指数在未来三个月内将在4000点附近交易。

值得一提的是，上周四有一笔押注波动性上升的交易震惊了华尔街。一位投资者下重注押VIX指数将从当前的20左右在9月前飙升至60以上。这一高位上次触及还要回溯到2020年新冠疫情引发的暴跌。这个单笔买入30万份看涨合约并卖出10万份来抵消部分成本的交易创下了当天美国期权市场规模之最，推动VIX看涨期权成交量达到过去20个交易日均量的两倍。不过，看涨价差策略的结构决定了实际上VIX在9月20日前要涨到70左右。这位交易员为该押注投入了相对温和的480万美元。