尽管今年日本国内货币政策转向的风险不断上升，但在东京外汇市场现货交易中占主导地位的日本散户投资者仍加大了对波动较大货币的押注。

彭博社对东京金融交易所公司7月份数据的分析显示，个人账户持有人对墨西哥比索和南非兰特等四种投资者青睐的货币的净多头头寸已增至1,470亿日元（10亿美元）。这是两年多以来的最高水平。

虽然相对于每天7.5万亿美元的全球外汇交易额来说，这个数字并不算大，但它表明日本利率上升的前景并不会阻止在东京进行的热门套息交易。这些交易涉及卖出低收益的日元买入高收益的货币，一旦出错，往往会引发外汇市场的剧烈波动，不得不迅速平仓。

日本和世界各地的通胀压力正在迫使日本央行调整其收益率曲线控制政策。本周采取行动的可能性似乎正在下降，经济学家预测日本央行周五将按兵不动。彭博社上周报道称，

日本央行官员认为目前没有什么迫切需要来解决收益率曲线控制政策的副作用。

然而，越来越多的经济学家认为，

9月或10月会议上可能会出现调整，这可能会推动日本利率和日元走高。

东京富士通证券公司首席技术分析师山口哲也（Tetsuya Yamaguchi）表示，

政策调整可能会引发散户交易者的止损抛售，但这只是暂时的。他指出，日本银行存款账户的极低利率将继续推动投资者寻找高收益投资。

根据东京金融交易所的公开数据，墨西哥比索是最受日本散户投资者欢迎的新兴市场货币，其净多头在本月创下了2017年以来的新高。兰特、波兰兹罗提和土耳其里拉是彭博社分析涉及的其他三种货币。

彭博公开的数据显示，自2021年底以来，这四种货币的多头头寸与日元空头头寸的组合已获得约35%的收益，其中利率贡献了29个百分点的增长。

第一生命研究所（Dai-ichi Life Research Institute）首席新兴市场经济学家西滨彻（Toru Nishihama）说：

"由于国内通胀压力导致实际收入下降，除了将目光投向海外，别无选择。

根据日本金融期货协会和东京外汇市场委员会每年4月进行的最新调查，散户投资者约占东京货币现货交易量的88%。

日本央行在最近的一份研究报告中援引国际清算银行的数据称，日本占全球零售货币交易量的28%。