以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

铁矿石

交易逻辑：钢厂小幅补库，港口库存维持去库；需求端铁水继续复产并重回高位；期货维持贴水现货状态；人民币持续贬值

风险因素：多省传出粗钢产量平控措施实施消息；受房地产企业爆雷影响，建材需求弱预期延续

关注事件：粗钢平控政策落实情况；人民币汇率变动情况；海外矿山发运情况

纯碱

交易逻辑：纯碱持续去库，市面货源供应持续偏紧，下游库存偏低，上游厂家库存历史低位；现货价格持续坚挺，给予期价强支撑；新增投产的速度不及预期

风险因素：金山新装置投料试运行，后续将可能给供应端带来压力；前期检修的企业将陆续复产，供应有望得到缓解

关注事件：远兴二线的投料时间以及提量情况；现货库存量变化情况；远月合约基差修复情况

甲醇

交易逻辑：冬季的燃料需求对远月合约有支撑；伊朗两套装置因天然气价格问题检修临停

风险因素：周度港口及企业库存再度上升，且有继续累库的预期；动力煤终端日耗见顶回落后的成本下移可能会带来的回调风险；甲醇生产利润回升；周度开工环比上升

关注事件：进口成本波动；国内外宏观氛围变化情况；烯烃投产预期后续进展；企业开工率以及库存变化

尿素

交易逻辑：多地尿素企业8-9月份有检修计划；现货价格持续坚挺，出厂报价持续上涨；印标投标量大，厂家收单成交大幅改善

风险因素：尿素企业总库存量较上周增加；尿素利润维持高位；国内尿素开工率维持高位且产销率有所下滑

关注事件：出口预期的兑现情况；现货成交情况；尿素企业库存及开工情况

棕榈油

交易逻辑：豆棕价差拉大，利好棕榈油下游消费需求；马棕7月库存增幅不及预期，出口环比增加；国内下游成交有所好转，最新商业库存已连续两周减少

风险因素：印尼棕榈油库存持续回升；四季度为棕榈油消费淡季，远月合约仍有压力

关注事件：中秋节日引起的需求变化情况；厄尔尼诺引起的气候变化情况；马棕油出口量变化

沪锡

交易逻辑：国内外库存处于高位；缅甸禁矿但允许存量原矿采选，锡锭进口资源增加，供应减损低于预期；LME近期交割的锡较三个月期锡的贴水创下纪录最深水平

风险因素：金9银10消费旺季即将来临，下游消费有望回暖；国内冶炼开工率已经大幅回落

关注事件：佤邦禁矿时长；国内锡社会库存变化；下游消费复苏情况

白糖

交易逻辑：传统消费季节将至 ；供需缺口依然存在，现货价格坚挺；市场库存有限，大集团陆续清库；7月我国进口食糖同比减少

风险因素：印度和泰国甘蔗主产区降水有所恢复；巴西产量维持高位，国际市场供应逐渐增加；CONAB上调巴西糖、甘蔗产量预测

关注事件：产区天气情况；主产地的甘蔗长势情况；新产季榨糖成本及后续产销数据；国内产区糖产销、库存情况

豆粕

交易逻辑：进口大豆入关速度较慢，部分油厂存断豆停机情况；下游养殖利润持续好转；豆粕库存量较上周有所减少；美豆出口维持强劲，新作净销售量高于市场预期

风险因素：美豆伴随天气好转，受干旱影响程度减弱，市场交易天气积极性逐渐减弱；美大豆优良率本周有所好转

关注事件：油厂压榨利润变化情况；美豆产区天气情况；大豆到港量变化；油厂开机、库存情况；大豆通关进度

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