亚马逊公司不仅仅是一个能在数天内将书籍和袜子快递到家的网站。

本周四，亚马逊在另一个行业也取得了重大进展，赢得了加州蓝盾保险公司（Blue Shield of California）的部分药房福利管理业务。为了降低药品成本，蓝盾表示将选择包括亚马逊在内的其他公司取代CVS Health作为其目前的药房福利管理公司。CVS Caremark仍将为蓝盾公司提供特殊药房服务。同时，亚马逊将提供上门送药服务。

这并不是亚马逊首次涉足医疗保健领域，而对CVS和Cigna等其他药房福利管理公司来说，这也不是最后一次。受此消息影响，CVS周四股价下跌超过10%，市值缩水超过90亿美元。Cigna股价下跌了7%。另一方面，亚马逊股价则持平。

处方药是一门大生意，如果能不断赢得业务，就能推动这家科技公司的发展。2022年，美国人在处方药上的花费超过6300亿美元，比2021年增长9%以上。

药房福利管理公司在其中扮演着重要角色。这些提供商负责处理复杂的处方药问题，从管理批准药物清单、谈判价格、让人们改用非专利药，再到经营邮购药店，所有这些都是为了节省开支，以便提供健康福利的雇主可以专注于经营业务。

蓝盾公司的交易强调了一个关键点：亚马逊除了电子商务部门和其他有名的业务，比如亚马逊网络服务（AWS），还拥有多家公司。深入了解亚马逊，你会发现它拥有Kindle等电子产品、电影制片厂、亚马逊Prime流媒体服务、Whole Foods超市、在线广告业务以及支持第三方在线卖家的业务。

更多交易信息

通过此次交易，亚马逊获得了巨大的估值。目前，亚马逊的股价约为135美元，公司价值约为1.4万亿美元。亚马逊2024年的预计盈利约为44倍，起码表面上看数额相当高。纳斯达克综合指数的交易价格约为24倍。该公司也几乎没有放缓的迹象。华尔街预计，未来三年的盈利将平均每年增长40%，这使得亚马逊的市盈率与增长比率（PEG Ratio）约为1，低于标普500指数约2倍的平均水平。在这种计算方法中，更低的价格就更便宜。

鉴于所有这些嵌入式业务，有些人认为亚马逊的估值应该更高。这些投资者倾向于以分部加总法（SOTP）的角度来看待这家公司，即分别对各个业务进行估值。巴伦周刊在2022年对亚马逊进行了这样的估值。

当公司推出新业务或分拆时，SOTP的估值往往会上升。例如，特斯拉和福特汽车公司宣布达成一项协议，允许特斯拉的充电器网络与福特的电动汽车配合使用。这位特斯拉的新客户不得不让其投资者重新审视超级充电网络的价值。还有一个例子：当通用电气宣布将分拆成多家公司时，投资者不得不对其进行SOTP估值，以便更好地了解被分拆出来的公司。

吉姆·奥斯曼（Jim Osman）是股票研究公司The Edge的创始人，他专门研究分拆、解体、收购和管理层变动等特殊情况。他说，通过对这些情况进行SOTP分析，他可以帮助投资者发现隐藏的价值。

那么，亚马逊股票应该在哪个水平交易呢？奥斯曼认为亚马逊的牛市行情是以每股200美元的价格收购亚马逊的所有业务部门。

他表示，亚马逊药房在这一过程中可能不会发挥太大作用，AWS的作用可能会大。奥斯曼说：

"分析师和投资者一直在谈论亚马逊分拆AWS的机会，而AWS分拆上市将为股东带来长期价值。"

AWS分拆上市存在很大的未知数。但对于那些希望能赶在上市前获利的投资者来说，投资这只股票也许是值得的。