【近期尿素市场大事】

1. 江西省发展改革委：第二批中央财政以工代赈任务计划共下达资金705万元

本次计划共下达中央财政以工代赈任务资金计划705万元，其中劳务报酬141万元。建设内容为农村小型公益性基础设施和农村小型产业发展配套基础设施。以工代赈中央资金不得用于购买大中型机械设备等资产，也不得用于购买花草树木、种苗仔畜、饲料、化肥等生产性物资。以工代赈项目实施中的就业技能培训、公益性岗位设置等工作任务，由地方政府统筹相关财政资金及社会帮扶资金、企业投资等予以支持。

2. 远兴能源：碱业及尿素板块毛利降低

远兴能源8月21日发布2023年半年度报告，上半年公司实现营业收入53.56亿元，同比下降8.54%；归属于母公司的净利润10.52亿元，同比下降34.85%；基本每股收益0.29元。报告期内，公司生产各类产品229.42万吨，其中主要产品纯碱83.22万吨，小苏打55.48万吨，尿素84.60万吨，其他产品6.12万吨。上半年，主要生产装置持续保持满负荷运行，纯碱、小苏打及尿素产品产销两旺，同时，受小苏打及尿素市场价格波动影响，公司碱业及尿素板块毛利较上年同期有所降低。

【尿素期货产业链一览】

据国投安信期货报告，尿素在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

上游：煤制原料为主，天然气制次之。尿素因其制备的原料不同可划分为煤头尿素、气头尿素。煤头尿素又可分为固定床、气流床和流化床三类工艺，其中流化床技术发展较慢，成功实现工业化应用的不多，因此现阶段国内煤制尿素工艺多为固定床和气流床，固定床工艺约占70%，其余气流床工艺中又以水煤浆技术最为常见。水煤浆技术的成本最低，制造现金成本能够保持在1300元/吨以下，固定床技术和天然气制尿素则较之高约300元/吨左右。国内尿素设备盈利能力排序应依次为：水煤浆＞固定床≈天然气。

下游：农肥为主，工业渐增。尿素下游以农肥为主，其中作为氮肥可以以直接施用，也可以跟磷、钾制作复合肥。工业需求就是制取三聚氰胺、脲醛树脂，以及新兴的环保需求，比如车用尿素和电厂脱硫脱硝。从需求占比上看，农业需求占到70%，其中直接施用占比53%，复合肥占比17%；工业需求占比30%。农业需求主要是农作物的种植（如玉米、水稻、小麦以及蔬菜水果等），工业用主要跟房地产关联，如房屋装修以及柴油汽车。

【尿素现货市场概况】

据农时达情报，今日国内尿素报价震荡整理运行，部分价格小幅下调20-30元/吨左右。

【期货市场概况】

截至8月22日15点收盘，郑商所尿素期货合约多数下跌。其中主力合约UR401收盘报2123元/吨，跌幅0.56%，合约持仓量日内减少12626手，总持仓达到33.12万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：尿素期货主力合约今日净持仓9018手，处于净多头状态，较前一交易日的29370手有所减少。前20席多头减持15219手，前20席空头增持7087手。其中，位列前五多空共减仓4574手，其中多头减仓11654手，空头增仓7080手。值得注意的是，东证期货空头增持9557手的同时多头减持3800手，或表明其认为尿素后市将下跌。

【机构研报对于尿素期货的深度解读】

中信期货：尿素价格重心预计逐步下移（看跌）

尿素近端在低库存、供应减量、出口补货及秋季肥备肥等利好支撑下仍偏强，但中长期去看，随着印标利好的消化，出口驱动预计转弱，而国内后期存在新增产能集中释放压力，内需支撑力度或有限，因此供需面临承压累库预期，价格重心预计逐步下移。

中粮期货：短期市场或陷入僵持，等待新消息进一步指引（中性）

虽然印标对于国内有一定利好支撑，但经过上周价格的持续拉涨，利好已基本消耗，价格普遍涨至相对高位。随着印标热度逐步降低，下游谨慎情绪凸显，外加内需本身处于淡季（主要支撑在于复合肥秋季肥生产采购和出口的逢低采购），农业市场普遍观望为主。不过近日企业装置检修，日产存下降预期，对市场又形成一定利好支撑。综合来看，当前尿素市场利好利空交织，短期市场或陷入僵持，等待新消息进一步指引，价格方面或维持小幅震荡调整为主。

兴证期货：预计近期国内尿素市场延续区间整理运行（中性）

近期国内尿素市场窄幅整理，实际交投按需。局部装置短停或检修，现货供应略有减量，厂家主供前期订单。需求方面，农需基本结束，工业开工负荷尚可，商家实单跟进趋于理性，场内观望气氛浓郁。预计近期国内尿素市场延续区间整理运行，区域略有不同，关注尿素装置动态及下游接货情况。

格林大华期货：尿素宽幅震荡为主（中性）

新一轮印标量价落地，利好逐渐兑现。国内需求稳定推进，复合肥开工回升较大，工业补仓根据价格适当采购。部分前期出口订单仍在集港，上游工厂高价回落，但低价成交较好，短期内贸操作热情有限且频繁受消息面及市场情绪影响，尿素宽幅震荡为主。

【未来关注的风险因素】

1. 煤炭和天然气价格；

2. 甲醇和合成氨的供给及利润；

3. 尿素生产地气候变化；

4. 全球经济复苏情况；

5. 农作物种植结构；

6. 需求变化情况；

7. 季节性因素；

8. 现货成交情况；

9. 纯进口国家的招标消息。