长期以来，花旗集团的股票一直令投资者失望。事实证明，富国银行证券公司分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）对这支股票也是一筹莫展。

2021年3月，简·弗雷泽（Jane Fraser）就任花旗集团的首席执行官。自那以后，该集团的股价下跌了37%。这落后于SPDR S&P Bank ETF（同期下跌了21%），也落后于标普500指数（自那时以来上涨了18%）。不过，梅奥指出，更糟糕的是，花旗集团的股价大约只有其有形账面价值的一半，这是自全球金融危机以来的最低水平。

梅奥周二写道，花旗集团的股价“计入了太多的恐惧”。

“我们估计，到25年第四季度，花旗集团的有形账面价值将从85美元增至100美元左右，因为与过去许多时候不同的是，我们看不到花旗集团的资产负债表存在漏洞。”

因此，梅奥将花旗集团的股票评级定为“跑赢大盘”，目标股价为55美元，意味着较近期交易水平有32%的上涨空间。

虽然花旗集团的股价表现滞后——在过去五年里，其股价下跌了40%，而KBE下跌了20%，但该银行的问题早在弗雷泽任职之前就存在了。事实上，在前任首席执行官的领导下，花旗银行出现了一系列失误，包括未能实现财务目标，以及因风险管理和内部控制薄弱而被监管部门罚款，弗雷泽上任的目的就是要领导银行扭亏为盈。

梅奥认为该股存在几个利好因素。今年春季发生的一系列银行倒闭事件导致监管机构要求提高银行业的资本要求，因此许多银行对股票回购更加谨慎。但梅奥预计，花旗集团今年的股票回购将占该行市值的6%，2024年占9%，2025年占18%。

梅奥还认为，随着花旗集团继续推进弗雷泽上任时启动的精简工作，成本问题将有所缓解。该银行采取的措施包括退出14个国家的业务，专注于利润更高的地区，最终提高了银行的效率。

如果这对大多数投资者来说还不够的话，梅奥在该股的持有者中找到了慰藉。他写道：

“即使是巴菲特也仍然持有这只股票。”

他的意思是，如果花旗集团对这位奥马哈的先知来说已经足够好，那么对其他投资者来说，它也可能是一个赢家。