在年初的大幅上涨之后，美股的强劲势头已经减弱。2023年最成功的市场观察人士之一表示，有关“超级牛市”的期望可能落空。

随着艰难的8月过去，美股迎来了历史上最痛苦的一个月。多头可能仍希望股市能够重拾一些上涨动力，但斯蒂菲尔（Stifel）市场策略师巴里·班尼斯特（Barry Bannister）认为，美股更有可能原地踏步。

今年迄今为止，班尼斯特一直紧跟市场动向。他现在预计，到2023年底，标普500指数将与当前水平相去不远。在周二的一份研究报告中，他坚持自己设定的4400点的目标价，这意味着标普500指数将较目前的水平下跌4%左右。

这位策略师在今年上半年的大部分时间里都在辩称，美股的上涨似乎有坚实的基础。但对于标普500指数能否进一步突破2022年熊市之前创下的纪录高点，他现在的看法更为谨慎。

他写道，“从2022年10月到2023年6月，我们的研究重点是消除超级看空者的担忧，现在似乎是时候检查超级看涨者的假设了……后者认为标普500指数到2023年底将达到4800点以上。但我们的结论是，‘超级牛市’不太可能成为现实”。

班尼斯特表示，为了让标普500指数重获上涨动力并超越之前4796.56点的峰值，需要非常有利的条件，而这在很大程度上看起来是遥不可及的。

他说，标普500指数达到4800点，将需要金融状况指数跌至“接近一代人以来的低点 ”，“我们怀疑美联储是否愿意这样做”。

他解释道，新冠疫情期间激增的刺激措施使得企业再实现每股收益大幅增长变得更加困难，而经济保持韧性使美联储没有理由像一些投资者所希望的那样放弃加息。

同样，人工智能可能不会像许多人预测的那样成为“救世主”，至少过程将充满曲折。考虑到2023年积极的科技新闻已经对市场产生了多大的推动作用，其他人也提出了同样的观点。

事实上，班尼斯特认为，投资者最好记住2000年9月开始的情况，当时互联网泡沫开始破裂。尽管标普500指数最终于2002年10月触底，但“直到2014年12月，其实际价值（经CPI通胀调整后）才重新达到1520.77的水平。”

当然，班尼斯特并不认为股市会再次陷入长时间的低迷，许多其他策略师也有理由希望美股这轮上涨不会完全失去动力。他们认为，华尔街的持续看跌是未来更多上涨的逆势信号，而消费者持续的韧性可以支撑2022年一些最不受青睐的股票，比如非必需消费品股。

尽管如此，由于利率位于高位是一个持续的挑战，经济数据好坏参半，而且股市已经消化了如此多的好消息，因此其反弹需要更长的时间才能重新站稳脚跟，也就不足为奇了。这可能意味着美股2023年不会以一声巨响结束，而是一声呜咽。

班尼斯特表示，“标普500指数上半年的缓解性反弹已经结束，下半年会很平淡”。