软银旗下芯片设计公司Arm Holdings周四上市交易首日筹集了48.7亿美元，开盘大涨25%，为股市和软银集团创始人孙正义带来了一剂强心针。

Arm股价周四在纽约交易中收于63.59美元，令该公司市值超过650亿美元。Arm包括限制性股票在内的完全摊薄估值接近680亿美元。

Arm周三出售了9550万股美国存托股票，发行价格区间为每股47至51美元。该股周四开盘价为56.10美元，涨幅高达30%。

此次IPO证明了软银董事长兼首席执行官孙正义的决策正确。据媒体报道，在周三的最后一次会议上，一些银行家和高管提出了将股票定价高于市场区间的理由，但孙正义表示，不值得为了获得1亿美元左右的额外收益而冒险。随着周四股价上涨，软银所持有的90%股份的价值增加了约120亿美元。

此次IPO的投资者包括Arm的一些最大客户。该公司为英特尔、苹果、英伟达、三星电子和台积电预留了超过7亿美元的股票。

Arm此次上市是自电动汽车制造商Rivian Automotive于2021年10月发行137亿美元资金以来在美国最大规模的IPO。此次IPO也将跻身科技行业有史以来最大规模的IPO之列，但仍远低于阿里巴巴2014年IPO规模250亿美元，以及Meta Platforms（当时称为Facebook）2012年IPO规模160亿美元。

此次上市超过了强生消费者健康分拆公司Kenvue Inc.5月份筹集的43.7亿美元，成为2023年美国最热门的IPO。

IPO催化剂

Arm的首次亮相可能会成为数十家科技初创公司和其他公司IPO的催化剂，这些公司本计划在美国上市，但在自2009年金融危机以来最深、最长的上市低谷期间陷入困境。

在线杂货配送公司Instacart Inc.以及营销和数据自动化提供商Klaviyo将于下周为其IPO定价。总部位于越南的互联网初创公司VNG Ltd.和鞋类制造商Birkenstock Holding Ltd.也已申请上市。财富管理公司Gerber Kawasaki Inc.联合创始人兼首席执行官Ross Gerber表示：

“这只是这个周期的开始，而Arm是未来发展的重要标志。他们的定价是明智的，吸引了投资者。”

孙正义对IPO的态度反映了他对Arm的持续长期押注，该公司的芯片应用于全球大多数智能手机中。Arm也将从人工智能芯片和生成式AI的浪潮中受益——这种行业转变帮助英伟达市值超过1.1万亿美元。

2020年，软银尝试以400亿美元将Arm出售给英伟达，但以失败高涨。此举激怒了Arm客户，他们不想看到这家为手机行业提供基础技术的公司落入单一买家手中。

IPO转折点

据报道，随着这笔交易被搁置，Arm转向了IPO，此前该公司寻求估值600亿至700亿美元。

软银原本计划早些时候上市，但由于投资者对科技股兴趣下降而推迟了上市时间。Arm首席执行官雷内·哈斯(Rene Haas)在接受采访时表示，

“去年的市场并没有真正配合。我们现在降落的地点相较于六到九个月前的预期是很棒的。”

哈斯还补充说，该公司总部位于英国剑桥，愿意考虑在英国上市。

尽管Arm的技术几乎应用于所有智能手机，但它在消费者中并不广为人知。Arm出售设计微处理器所需的蓝图，并授权称为指令集的技术，这些技术决定软件程序如何与这些芯片进行通信。Arm技术的功效使其在电池寿命至关重要的手机上得到广泛应用。

Needham&Co.高级研究分析师查尔斯·施(Charles Shi)表示，Arm过去的成功不一定会延续到新的增长领域，因为在这些领域中存在其芯片的替代品，而且其他公司也处于控制之中。他在报告中写道，虽然Arm仍能增长，但不足以支撑其IPO估值。他对该股给予持有评级。

芯片下滑

与此同时，整个芯片行业仍在应对销售下滑，而库存过剩加剧了这一情况。

根据其文件显示，在截至3月31日的财年中，Arm的收入下降了约1%，至26.8亿美元。该公司的净利润从上一年的3.88亿美元跃升至2022财年的5.49亿美元，今年则下降至5.24亿美元。

巴克莱银行、高盛集团、摩根大通和瑞穗金融集团主导了Arm的发行，这四家公司以不同寻常的方式担任平等合伙人。由软银支持的Raine Securities LLC也担任了此次IPO的财务顾问。

巴克莱银行全球股权资本市场主管Tom Swerling表示，虽然Arm是一家独特的企业，但其他企业可能会效仿它进入公开市场。 Swerling称：

“随着市场进一步改善，我们将看到更多的公司希望在今年年底或明年第一季度和第二季度进入市场。”