【今日期市盘面概况】

整体概况：

午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。集运指数（欧线）跌超5%，烧碱跌超4%，纯碱、尿素、甲醇、玻璃、铁矿石跌超2%，乙二醇（EG）、花生、鸡蛋跌近2%；涨幅方面，沪锡涨超2%，红枣、苹果、菜油涨超1%。 

资金流向：

截至09月25日15:00，国内期货主力合约资金流入方面，棉花2401流入28.85亿，沪铝2311流入4.07亿，沪铜2311流入2.91亿；资金流出方面，沪深300 2310流出25.28亿，中证1000 2310流出23.5亿，中证500 2310流出16.03亿。 

成交量：

截至09月25日15:00，国内期货主力合约成交方面，螺纹钢主力成交165.52万手，甲醇主力成交142.88万手，PTA主力成交130.73万手；国内期货主力合约持仓量方面，螺纹钢主力持仓171万手，豆粕主力持仓165.62万手，PTA主力持仓148.14万手。

板块指数方面：

文华商品指数收跌0.43%，国内期货主力合约涨跌不一，集运指数期货领跌期市。

煤化工板块收跌1.76%，尿素主力跌2.71%。

钢铁板块收跌1.59%，铁矿石主力合约跌2.03%。

煤炭板块跌0.84%，焦煤主力合约跌0.84%。

油脂板块涨0.60%，菜油主力合约涨1.06%。

【今日热门品种回顾】

尿素主力合约：尿素供应提升速度有所加快，出口下降明显

尿素主力合约日内低开低走，最终收报2154元/吨，跌2.71%。

光大期货表示，整体来看，尿素供应提升速度有所加快，需求国庆节假期前暂无较大压力，出口下降明显。但宽松预期或给盘面带来牵制。预计下周尿素期货价格仍以宽幅震荡为主，关注国内供应水平、内需、出口以及环保政策等变化因素，另需高度警惕长假前资金及持仓变化风险、长假期间国际市场等不确定因素。 

西南期货表示，尿素盘面表现偏弱，比较明显的变化和压力来自于供给端日产的回升；中期来看，随着出口法检政策收紧，国内供需及成本端预期边际转弱下我们建议尿素偏空对待。基本面具体来看，部分装置回归，日产上行至17万吨，后市或有继续上升空间，但需关注能耗双控政策是否延缓复产；需求端10月后农业刚需就会转弱，复合肥开工已经来到转弱时间节点，工需方面三聚氰胺等仍处于相对低位；成本利润方面，固定床、水煤浆气化以及天然气利润环比走高，同比仍处中性偏高水平。建议偏空对待。

铁矿石主力合约：负反馈临近，铁矿石估值偏高且监管压力增加

铁矿石主力合约早盘弱势运行，价格高位回落，最终收跌2.03%，报844.5元/吨。

美尔雅期货表示，铁矿上周在突破后小幅回落，日线顶部压力显现。海外发运微增，其中澳洲发运继续持稳，巴西发运快速修复至高位。高炉铁水产量高位保持刚性，北方秋冬季环保限产再发文，但市场普遍预期整体限产力度有限，由于钢厂亏损面继续扩大，目前已处于负反馈边缘，等待验证后续减产力度。尽管成本压力较大，但铁矿资源偏紧和长假临近仍然激发了钢厂的补库意愿，钢厂对生矿和烧结矿都出现了力度较强的持续补库，预计节前还有小幅补库空间。目前铁矿冲高逻辑从刚需转向主动补库，但考虑到负反馈临近，对原料端仍有压制，所以十一前后核心逻辑在于负反馈能否形成，节前轻仓谨慎观望。

国投安信期货表示，铁矿海外发运偏强，力拓公告上个月发生事故导致一矿点停产，目前看影响有限。需求端铁水产量维持高位，平控预期下降，短期铁水减产空间相对有限。全国港口库存继续下滑，钢厂进口矿库存受节前补库影响而大幅上升。目前铁矿供需双强，宏观政策利好持续释放，地产限购不断放松，不过矿价估值偏高且监管压力增加，我们预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。

沪锡主力合约：终端需求逐步恢复，沪锡延续涨势

沪锡主力合约日内震荡偏强运行，最终收涨2.39%，报222690元/吨。

光大期货认为，终端需求逐步恢复，而长周期缅甸矿供应的不稳定性，这两点保证了锡下跌的空间有限。向上的空间能否打开未来取决于需求的复苏斜率，但电子周期见底是一个较为漫长的过程，短期内价格或仍以宽幅震荡为主。 

一德期货认为，基本面上，佤邦的影响再次发酵，据smm，停工时间可能超预期。目前国内提前储备了部分锡矿，锡矿加工费已经上涨，但如若佤邦10月份仍未复产的话，则国内冶炼开始受到影响。基本面，供应上，国内冶炼开工率已恢复至正常水平，印尼锡锭出口已恢复；需求在锡价回落后成交较好，部分企业开始有备货，继续关注节前备货情况，但下游尚未迎来周期性好转。国内库存边际去化，国内外升水仍处于低位。长期来看，消费有望随终端行业周期出现好转，矿端收缩预期，最终会传导到冶炼，使得供应降低，锡价有一定上行空间。持续关注禁矿时长、国内库存变化。供应受限或超预期，但需求仍较弱，触及前高回落，关注逢低做多机会。

【今日期市热点及未来焦点】