【近日玻璃市场大事】

1. 近日玻璃产销尚可，多数厂家价格持稳

截止到2023年10月20日，全国均价2096元/吨，环比昨日价格-1元/吨。浮法产业企业开工率为82.08%，环比昨日持平。下游刚需补库，拿货节奏放缓。行情展望：近日产销尚可下，多数厂家价格持稳，但中下游回款欠佳，部分业者心态不稳，预计本周价格稳中小降，运行区间2090-2096元/吨。(隆众资讯)

2. 上海统计局：前9月住宅销售面积1069.45万平方米增长5.4%

金十数据10月23日讯，据上海市统计局官网，1-9月，上海市房地产开发投资比去年同期增长25.3%。具体而言，商品房施工面积15893.09万平方米，增长3.4%。其中，住宅施工面积7387.51万平方米，增长5.1%。商品房新开工面积1602.11万平方米，下降3.7%。其中，住宅新开工面积908.02万平方米，下降2.9%。商品房竣工面积1203.68万平方米，增长32.6%。其中，住宅竣工面积711.82万平方米，增长47.3%。商品房销售面积1282.05万平方米，增长6.7%。

3. 日均产量走低 玻璃样本企业库存微幅下降

据隆众资讯，现货市场成交平淡，本周浮法玻璃日度平均产销率较上期下降13.4个百分点，整体多数处于尚可水平，此外样本企业日均产量略有下滑，库存因而也微幅下降。截止到10月19日，全国浮法玻璃样本企业总库存4030.4万重箱，环比减少3.6万重箱或0.09%，同比下降42.2%，折库存天数16.8天，较上期持平。

【玻璃期货产业链一览】

据五矿期货研报，玻璃在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

上游主要是原料和燃料两大块，其中原材料纯碱为第一大成本来源，占据30%，石英砂占比20%，燃料成本占比约40%，其中纯碱和燃料价格波动较大，石英砂价格稳定。

中游是对于原料混成后的熔炼阶段，浮法工艺是目前平板玻璃生产的主流工艺，约占平板玻璃总量90%以上。

下游则是对玻璃原片的深加工阶段，玻璃深加工产品有钢化玻璃、中空玻璃、夹层玻璃、镀膜玻璃等多种类型。终端需求结构涵盖房地产、汽车、光伏、电子、家具家电等多个细分行业，其中房地产行业对玻璃需求占比在80%，其影响最为明显。

玻璃作为地产后周工业消费品，地产行业的兴衰是玻璃产需的风向标。玻璃的定价主要受国内供需影响，受运费制约，进出口量小、可以忽略不计。

玻璃供给表现出很强的刚性特点，玻璃生产线一旦产线点火，基本很少停产，通常8-10年会进行一次冷修，而冷修通常需3-6个月，即在一定时间内浮法玻璃的产量是固定的。

需求预期是影响盘面定价的最重要因素。通常新开工面积领先需求28个月左右，可用来定性的判断玻璃需求的大致方向；深加工订单决定玻璃中期需求。铝型材开工率领先玻璃需求1个月左右时间、有时也同步；地产销售面积和30城成交面积地产、宏观政策变化都是玻璃价格的同步指标，具有情绪带动作用；玻璃厂家产销率是玻璃需求高频同步指标，对玻璃期货价格有追涨杀跌作用，通过每周前几日的产销率也可以判断当周大概的累库与去库状态，产销决定玻璃短期需求；竣工面积是需求的滞后指标，只能用来验证需求。

【玻璃库存季节性特点】

据五矿期货研报，玻璃库存具有季节性特点：

①1-2月：受北方低温和过年房价影响终端需求处于停滞状态，行业库存每年均会快速累积；春节之后2周左右时间，下游加工企业开工补货、终端市场启动，行业库存随之去化。

②4-7月：属于季节性的平淡期。

③8月：下游开始旺季备货，生产企业库存转移至中下游。

④9-12月：下游按需拿货，但此时地产旺季，需求强度较2季度高。12月末，玻璃将进入冬储。

⑤12月末：玻璃将进入冬储。

【玻璃价格季节性特点】

据五矿期货研报，玻璃价格也具有季节性特点：

期货1、5、9三个主力合约，上市就带有季节性基差。即大多时间内：

①01合约：为冬储定价合约，通常大幅贴水前一年度的三季度末现货价格的10%左右。

②05合约：为淡季合约，通常小幅贴水2季度初现货价格。

③09合约：为旺季合约，通常小幅升水2季度末现货价格。

在期货合约分析上，可先通过季节性特征赋予一定的升贴水，再根据供需给予预期定价。

同时，玻璃期现涨跌不同步，现货价格上涨时，期货价格略领先现货价格上涨，现货价格下跌时，期货价格大幅领先现货价格，贸易商买涨不买跌，追涨杀跌。

【期货市场概况】

截至10月23日15点收盘，郑商所玻璃期货合约多数下跌。其中主力合约FG401收盘1606元/吨，跌幅为3.02%，合约持仓量日内减少4781手，总持仓达到86.63万手。

【玻璃基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日玻璃期货主力合约FG401期价基差为384元/吨，较上一交易日有所增加，基差率从17.8%回升至19.3%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：玻璃期货主力合约今日净持仓-50497手，处于净空头状态，较前一交易日的-43206手有所增加。前20席多头减持12359手，前20席空头减持4857手。值得注意的是，位列前五多空共减仓13689手，其中多头减仓13304手，空头减仓385手。

【机构研报对于玻璃期货的深度解读】

中泰期货：未来玻璃盘面重心大概率震荡下移（看空）

玻璃未来供给稳中有增的态势不变，需求端暂时持稳。虽然玻璃旺季需求整体表现一般，但产销始终没有出现大幅回落，玻璃厂没有出现累库现象，侧面表明刚需仍在。本周玻璃现货价格松动，但跌幅不大，盘面较大的贴水也使得期价跌幅有限。9月份房地产多项数据单月环比增长，但对盘面走势影响不大。“金九银十”的传统旺季即将结束，终端需求暂时没有看到明显爆发，随着北方天气转冷，房屋施工将会受到影响，或将影响玻璃后续需求。随着“保交楼"项目的推进，后续对玻璃需求的提升效果将逐步减弱，而新开工面积下滑的传导使得玻璃中长期需求不容乐观。周末产销有所回落，关注现货价格走势，未来玻璃盘面重心大概率震荡下移。

华泰期货：玻璃成交稳定，关注预期变动（中性）

在高利润的刺激下，玻璃产线和产能利用率处于高位，玻璃厂库存小幅波动。随着玻璃传统旺季到来，需求预期尚可，加工厂预期将保持一定原片库存，地产政策是否能真的给予玻璃需求的提升也需要进一步观察，但需重视预期层面的改善价值，今年玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求也处于高位，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，关注近期产销变动情况。

国投安信期货：需求疲软供给高，玻璃不具有做多驱动（中性）

从需求端来看，加工订单增量不明显，环比季节性改善，但同比依然较弱。供给方面，近期冷修与复产同时进行，整体波动不大，利润高，供给依然维持高位。玻璃目前库存压力不大，加上高基差的矛盾，向下跌的难度比较大，但是需求疲软供给高，不具有做多驱动，建议观望为主，关注后续加工订单和地产销售情况。

【未来关注的风险因素】

1. 玻璃库存情况；

2. 房屋销售情况；

3. 浮法玻璃生产利润情况；

4. 玻璃冷修情况；

5. 深加工企业订单天数情况；

6. 玻璃厂家产销率情况；

7. 宏观政策情况；

8. 现货成交情况；

9. 日熔量情况；

10. 库存消费比。