【近期碳酸锂市场大事】

1. 澳大利亚总理：有意在关键矿物供应领域与美国合作

澳大利亚总理安东尼•阿尔巴尼斯周三称，澳大利亚有意在关键矿物和稀土供应及投资领域与美国发展合作。他在白宫与美国总统拜登的联合新闻发布会上称：“澳大利亚关键矿物储量丰富，能保障我们国家未来百年的发展。我们希望美国市场、投资者与技术参与它们的开采。”阿尔马尼斯指出，澳大利亚拥有大量锂、钴、铜、钒和稀土的可采资源。他还表示：“我们正与美方密切合作，希望建立多条不间断、可持续、可靠和透明的关键矿物供应链。”（俄罗斯卫星网）

2. 沙特Ma'aden正致力于从海水中提取锂

据外媒消息，沙特旗舰矿业公司Ma'aden的首席执行官RobertWilt周三表示，该公司正在努力从海水中提取锂。Robert Wilth称，我们正在制定一项从海水和其他物质中提取锂的计划；但目前仍处于试点阶段。锂是用于电动汽车电池、笔记本电脑和智能手机的关键矿物。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝资讯：市场供需博弈，今日电池级碳酸锂主力基差报10000元/吨

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报160833元/吨，下跌1167元/吨，电池级碳酸锂报165500元/吨，下跌1000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报156000元/吨，下跌1500元/吨。氢氧化锂指数报153666元/吨，下跌1667元/吨。锂辉石（非洲 SC 5%）报900美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报2150美元/吨，持平；锂辉石指数（中国 SC5%- 6%）报14100元/吨，下跌500元/吨；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报18950元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报5320元/吨，持平。主力基差报10000元/吨，上涨1000元/吨。

【碳酸锂期货市场概况】

截至10月26日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约全线下跌。其中主力合约LC2401收盘为151150元/吨，跌幅1.66%，持仓量今日增加4130手至8.41万手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

光大期货：短期驱动有限 碳酸锂区间震荡为主（中性）

供应端，10月受到成本利润倒挂影响，锂盐生产端的扰动较大，总产量预计环比下降7.5%至3.86万吨。近期，随着矿价下移，冶炼厂利润有小幅恢复，但暂未有受成本压力减产的锂盐厂复产消息传出。需求端，终端消费四季度难出现超预期表现，且并未有效传导至中上游。据mysteel,10月铁锂排产呈现小幅微降，其中储能方面有所转弱，三元排产高镍继续环降，同时市场普遍对11月排产仍持悲观态度。整体库存出现去库，但结构上冶炼厂出现小幅累库，上周库存环比下降1.6%至5.89万吨，下游库存减少10%至1.29万吨，其他环节减少2.2%至1.52万吨，冶炼厂增加2.8%至3.07万吨。大厂放货下游接货意愿较低，市场情绪不佳，但暂未看到趋势性动力，价格仍将区间震荡。

华泰期货：部分贸易商低价换量 需求仍疲软难改（中性）

综合来看，价格下跌周期，电池厂产品库存压制，后续排产有所降低，且四季度下游正极材料及电池排产主要对于一季度终端消费，一季度新能源汽车及储能消费均处于淡季，因此消费端支撑减弱。新能源汽车竞争激烈，降本压价行为持续，叠加长期供应宽松，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对于自有矿生产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。对于投机者，从短期交易来看，目前期货贴水现货较多，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

银河期货：碳酸锂下游采购不积极 建议反弹逢高分批建仓空单（看空）

现货市场紧盯盘面，下游采购积极性走弱，观望情绪渐浓。供应端进口矿价格持续下跌，且四季度矿价结算形式的讨论偏利空，冶炼厂已有少量复产，其余冶炼企业能否保持不出货定力有待观察。目前现货市场仍偏悲观，正极材料价格下跌，下游保持低库存；但上游库存不高，冶炼厂报18万高价，价格较为僵持，成交清淡。需求疲软的环境下，供应端较难给出扭转趋势的动力，中长期碳酸锂处于震荡下行的大趋势，建议反弹逢高分批建仓空单。

国投安信期货：碳酸锂再度重挫 减产交易不充分（中性）

总体来看，挤仓概率小，但10月现货生产减量似乎交易也不充分，近月逻辑存有争议。现货电碳降千元报16.9万元，工碳微降至16万元，市场整体较为清淡，下游正极采买没有起色，贸易商欲低价换量。澳矿报2220美元每吨，已经出现了加工利润，关注盐厂生产端心态变化及相应的库存变化。当前虽然冶炼利润修复，但下游补库动作和10月生产减量交易不充分，不建议低位追空。技术上看，碳酸锂处于周线级别整理过程，震荡看待。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。