周四，多晶硅期货市场领涨期市，开盘后迅速拉升，多晶硅涨幅一度超3%。截至收盘，多晶硅期货主力合约涨2.63%，工业硅期货主力合约涨2.26%。

工业硅方面，北方大厂缓慢复产，周度供给小幅提升，市场已在提前消化丰水期供给增量预期，供给端表现充裕。需求方面，三大下游对工业硅消化有限，边际需求较弱，过剩格局难有扭转，高库存压制盘面反弹高度，近期仓单有所消化，整体市场情绪有所好转。多晶硅基本面依然疲软，7—8月市场预期较差，硅片价格下跌明显，对于硅料采购积极性明显下降，随着组件环节价格下调，价格压力将继续向上传导。目前多晶硅市场在累库存、弱需求缓减产的三重压力下艰难运行。

据Mysteel调研了解，昨日某头部企业下调硅片报价：183N下调至0.88元/片，210RN落在1.01元/片，210N跌至1.2元/片，且市场上甚至于0.85元/片的183N硅片成交。抢装潮后，市场需求急速萎缩，电池、组件企业排产降低，对硅片采购量大幅减少。与此同时，上游供应宽松，原材料多晶硅价格下跌，也削弱了硅片成本支撑。虽企业6月开工均有所下调，但市场供大于求局面未改。短期内硅片价格仍将承压。

机构如何看待多晶硅后市价格走势？

光大期货：双硅边际或有短暂分歧关注双硅比价关系

双硅期货周四盘初拉涨，工业硅主力2509合约最高涨超3%。光大期货分析表示，西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求短期回暖，硅厂重拾封盘不报策略，工业硅止跌但反弹难及前高。多晶硅西南复产增量明确，终端自下而上压价，仍以偏空思路对待。月内双硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅比价关系，PS-SI价差收敛机会。

银河期货：短期市场交易多晶硅复产消息，走势或偏强，但不改变中期下跌的逻辑

近两周工业硅期货价格反弹，一方面是商品情绪普遍好转，焦煤价格反弹带动，另一方面是下游采购意愿增加，仓单持续去化。总体而言，工业硅供需过剩的格局并未改变，近期纸面库存降低有下游采购增加的原因，更多是部分现货被“锁住”失去流动性，进而导致现货价格和基差偏强。随着工业硅产量持续增加，现货市场流动性逐渐充裕，现货价格可能进一步下跌，此外，倘若期货价格超过7600元/吨，将面临较大的抛盘压力。从策略的角度看，盘面拉高后空配具有较高的盈亏比和安全边际。短期市场交易多晶硅复产消息，走势或偏强，但不改变中期下跌的逻辑。

南华期货：工业硅横盘整理，多晶硅关注产业动态

硅产业链市场整体表现平稳，丰水期电价优势明显，开炉预期逐渐落地。供给端表现强劲，西南地区工业硅复产预期逐渐落地，开工率略有提升。需求端表现平稳，下游多晶硅企业有开工预期，硅片及电池片市场排产下降，市场情绪走弱，刚需采购为主；有机硅厂家封盘挺价。 工业硅震荡整理，库存高位压制价格上涨空间，建议逢高布空或关注卖出看涨期权，震荡区间：6800-7800。多晶硅供强需弱，关注产业整合动态，强压力位：33000。

中金财富期货：当前尚不具备抄底条件 ，硅料价格偏弱运行

上半年在政策刺激下出现阶段性抢装潮，短期需求被透支，进而延缓了过剩产能的出清节奏。当前产业链库存依旧维持高位，下游采购谨慎，硅片开工负荷偏低，组件价格持续承压，需求端未见有效改善。同时，新投产能仍有释放预期，供应压力不减。虽然远月合约已跌破3万元/吨，但估值并未充分反映库存周期拐点的确立。我们认为当前尚不具备抄底条件，维持对硅料价格偏弱运行的判断。