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巴以冲突外溢风险消退，EIA月度报告下调全球原油需求增速，供需走弱下，国内外原油大跌，同时月间价差也在下跌。

巴以冲突爆发后引发原油市场的担忧，但从近期的演绎来看，巴以冲突风险未外扩，并未影响到中东地区原油的供应和运输。埃及、约旦、沙特等阿拉伯国家都无意介入战争，拜登紧急访问以色列，在保护美国人民安全以及通胀压力下，即将大选的拜登政府并不希望战争扩大。当然，巴以冲突仍在继续，时不时将扰动原油市场，仍需要时刻关注，尤其是伊朗方面，此前美国私底下放松了对伊朗的制裁，巴以冲突后，美国立即将此前与伊朗的解冻60亿美元协议无限期搁置，近日众议院又通过了加强对伊朗原油制裁的法案。

供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。近日沙特阿拉伯、俄罗斯只是再次重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上升。另据路透社调查欧佩克10月份原油产量环比增加18万桶/日，油价持续上涨，引发产油国增加供给。美国近几周的原油产量维持在1320万桶/日，创下近年来的新高。当然，目前原油价格持续下降的背景下，OPEC+能否进一步减产又将吸引市场关注。

需求端，EIA数据显示10月27日当周，美国汽油需求环比继续下降，汽油库存小幅减少，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。凌晨的EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期下调30万桶/日至146万桶/日，将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至140万桶/日。主要下调的就是美国的原油需求，EIA预计2023年美国原油需求增速为-28万桶/日，此前为6万桶/日。中国原油加工量自9月底以来持续下降，截至11月3日，中国原油加工量环比下降2.71至1480万桶/日，较9月底的高点下降6.27%。欧美等国的经济数据不佳，让市场对原油需求产生担忧。

10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。11月6日，美国能源部表示，美国正寻求购买至多300万桶石油以补充该国的战略石油储备，这批原油将于2024年1月交付。美国回购石油数量很少，但能起到情绪上的支撑，关注美国的实际回购动作。

另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。截至10月31日，WTI非商业净多持仓环比下降12.80%至262258张，较9月底下降幅度高达25.08%。

因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，美国原油库存增加，不过成品油库存减少，海外宏观风险修复，但全球经济数据不佳，原油逢高布空。关注美国的实际回购原油动作以及OPEC+能否进一步减产。