【近日尿素市场大事】

1. 业内人士：尿素价格或将高位回落

尿素是我国最重要的氮肥品种，尿素市场平稳运行对保障国家粮食安全具有重要意义。当前正值传统的尿素消费淡季，尿素市场却“淡季不淡”价格出现一定上涨。对此，业内人士表示，今年尿素供需基本面整体上好于过去两年，不具备持续涨价基础。未来一段时期，尿素等重点肥种牛产大概率保持在较高水亚，随着秋冬种用肥全面结束、游资炒作降温，价格或将很快高位回落。（央视财经）

2. 四川美丰：化肥分公司生产装置进行例行年度检修

四川美丰公告，为确保生产装置安全稳定运行，公司定于近日对分公司-四川美丰化肥分公司的生产装置进行例行年度检修，实施优化消缺。检修及开停车时间预计两个月左右，预计将影响尿素产量约6.7万吨。

3. 郑商所增设指定尿素交割厂库

郑州商品交易所：经研究决定，增设安徽辉隆农资集团股份有限公司、云南云天化农资连锁有限公司为指定尿素交割厂库。自公告之日起实施。

4. 尿素开工率下滑，企业库存小增

据隆众资讯，截至11月9日，尿素开工率环比下降1.93%至79.89%，企业库存环比增加1.24万吨至34.14万吨。尿素日产量从高位回落，本周开工率小幅下滑。后期仍有气头限产、山西地区限产等因素扰动。企业库存小幅积累，虽然尿素企业订单增加，但部分企业流向减少，导致企业库存小幅增加，整体仍处于偏低水平。

【尿素期货产业链一览】

据国投安信期货报告，尿素在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

上游：煤制原料为主，天然气制次之。尿素因其制备的原料不同可划分为煤头尿素、气头尿素。煤头尿素又可分为固定床、气流床和流化床三类工艺，其中流化床技术发展较慢，成功实现工业化应用的不多，因此现阶段国内煤制尿素工艺多为固定床和气流床，固定床工艺约占70%，其余气流床工艺中又以水煤浆技术最为常见。水煤浆技术的成本最低，制造现金成本能够保持在1300元/吨以下，固定床技术和天然气制尿素则较之高约300元/吨左右。国内尿素设备盈利能力排序应依次为：水煤浆＞固定床≈天然气。

下游：农肥为主，工业渐增。尿素下游以农肥为主，其中作为氮肥可以以直接施用，也可以跟磷、钾制作复合肥。工业需求就是制取三聚氰胺、脲醛树脂，以及新兴的环保需求，比如车用尿素和电厂脱硫脱硝。从需求占比上看，农业需求占到70%，其中直接施用占比53%，复合肥占比17%；工业需求占比30%。农业需求主要是农作物的种植（如玉米、水稻、小麦以及蔬菜水果等），工业用主要跟房地产关联，如房屋装修以及柴油汽车。

【尿素现货市场概况】

据农时达情报，国内尿素价格涨跌互现。部分地区低端价格成交支撑，高端价格继续下调。

【期货市场概况】

截至11月14日15点收盘，郑商所尿素期货合约大多数下跌。其中主力合约UR401收盘报2340元/吨，跌幅1.22%，合约持仓量日内减少1319手，总持仓达到30.59万手，成交量为74.14万手。

【机构研报对于尿素期货的深度解读】

国投安信期货：后期尿素可能会维持区间震荡的走势（中性）

尿素盘面回落，现货价格下调为主。开工率小幅下滑，但是产量同比高位，11月中旬以后随着部分气头企业的陆续停车，日产有下降趋势；法检政策从严，港口小幅累库；需求方面主要是淡储，重点关注月底国储第一次检查情况。尿素企业库存偏低，需求有阶段性淡储、复合肥及工业等刚需的支撑，叠加政策以及冬季限产对供应的影响，后期尿素可能会维持区间震荡的走势；短期国内行情主要取决于国内需求的推进。

一德期货：受法检从严和保供稳价影响，市场情绪偏低迷（中性）

现货端普遍降价吸单，河南交割区域报价2480，低价区收单好转，高价区依旧成交寥寥，受法检从严和保供稳价影响，市场情绪偏低迷；供应端，随着检修恢复，日产增至18.38万吨左右；需求端，复合肥生产和工业原料开工持续走高，但依旧刚需采购；10月20日印标公布CFR最低价：东海岸404美元/吨，西海岸400美元/吨，抛去费用和成本，折合交割区域2550-2600，此次购买量约167万吨，中国具体参与量或有35-40万吨；成本端，煤库存高位，价格转稳；关注能源端价格、淡储情况。

光大期货：趋势上宽幅震荡思路对待（中性）

尿素日产量提升至18.38万吨的高位，尿素供应压力仍存。周末磷复肥工业协会发出关于做好今冬明春磷复肥“保供稳价”工作的倡议，化肥市场保供稳价是主要方向。尿素期货市场情绪回落，且仓单注册数量进一步提升，盘面可售货源增加将继续压制尿素期货价格走势，但盘面下跌过多也将引起中下游逢低采购，故主力合约下方空间也相对有限，趋势上宽幅震荡思路对待，关注中旬北方采暖季气头企业开工变化、政策导向、出口动态及期货市场相关品种联动性影响。

西南期货：建议关注逢高抛空05机会（看空）

上周厂家库存迎来累库，符合我们前期提到的累库或只是时间问题，现货高价下订单开始走弱，盘面不建议继续追涨，随着累库开始，01有下行空间，或等待01-05收窄后逢高做空05合约。基本面具体来看，日产回升至接近18万吨附近高位水平，预计气头减产下滑程度有限，12月或至16万吨；需求端农需基本结束，复合肥厂开启拿货，工需方面三聚氰胺开工环比走弱保持低位，整体尿素内需偏弱，但10月出口同比预计仍处往年偏高，对前期走货有支撑；成本利润方面，整体利润水平连续一个月回升，处于偏高水平。截至2023年11月8日，中国尿素企业总库存量34.14万吨，较上周增加1.95万吨，环比增加6.06%。策略方面：建议关注逢高抛空05机会。

弘业期货：国家对化肥保供稳价高度重视，叠加下游对高价抵触情绪渐起，上方空间或有限（中性）

现货市场出现松动，各地区跌幅10-70元/吨不等。11月13日，尿素日产18.38万吨，较去年同期增加2.67万吨。需求以复合肥拿货、淡储、工业刚需为主。目前库存34.14万吨，低于去年同期。国家对化肥保供稳价高度重视，叠加下游对高价抵触情绪渐起，上方空间或有限。

【未来关注的风险因素】

1. 煤炭和天然气价格；

2. 甲醇和合成氨的供给及利润；

3. 尿素生产地气候变化；

4. 全球经济复苏情况；

5. 农作物种植结构；

6. 需求变化情况；

7. 季节性因素；

8. 现货成交情况；

9. 纯进口国家的招标消息。