打车服务公司优步Uber(UBER.N)将于12月18日开盘后加入标普500指数(SPX)。此消息公布后的首个交易日里，该公司股价上涨2.2%，市值增加26亿美元。

Uber的加入并不令人意外，毕竟其市值达上千亿美元，是美国市值最大但未纳入标普500指数的公司之一。但是，市场分析认为，从公司的基本面来看，很难证明市值的增长是合理的，因为并没有越来越多的消费者舍弃出租车、Lyft、LYFT或任何其他叫车平台并转向Uber。

巴克莱全球投资公司美国前CEO劳伦斯·廷特（Lawrence Tint）认为，Uber现在的未来盈利前景与上周没有什么不同。他在接受采访时说，只有在未来几周其股价表现落后于标普500指数的情况下，Uber才能避免高估。

尽管如此，仍有不少华尔街分析师在Uber被纳入指数后提高了目标价。他们的理由各不相同，有的认为该公司现在将回购更多股票，还有的认为由于该公司现在已跻身标普500指数，它将努力以更快的速度增长。

但是，这些观点难以让人信服。为什么纳入标普500指数会让公司回购更多股票？如果Uber董事会上周认为股票回购不是一个好主意，那么为什么他们会在股价走高的情况下得出不同的结论呢？为什么成为标普500指数的一部分就会使公司发展得更快？

尽管我们还不知道投资者将如何回答这些问题，但我们确实知道，被纳入标普500指数对股价的提振作用一直在减弱。根据最近的一项研究，在过去十年中，这种影响在统计上已经几乎为零。

这项名为“消失的指数效应”的研究由哈佛商学院金融和银行学教授罗宾·格林伍德（Robin Greenwood）和金融学助理教授马可·萨蒙（Marco Sammon）进行。他们发现，多年前，纳入标普500指数对股价的影响很大，因为当时指数基金刚刚开始流行，市场还没有意识到这些基金需要大量购买新纳入的股票。随后，投资者广泛意识到了这种“指数效应”并提前布局，导致了杀鸡取卵的结果。教授们的结论是，指数效应一旦被市场充分认可，作用就会减弱。