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宏观要闻

1. 据新华社，当地时间24日上午7时（北京时间13时），巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）和以色列在加沙地带的停火协议正式生效。

2. 香港证监会上周五宣布，香港拟推出中国国债期货合约。香港交易及结算所有限公司（香港交易所）正进行相关的准备工作，包括建议修改相关规则。香港交易所将尽快公布相关细节和推出日期。证监会表示，我会对香港推出国债期货表示支持，此举有利于进一步丰富境外投资者的风险管理工具，健全离岸人民币产品生态，促进两地市场协同发展。

3. 李强主持召开国务院常务会议，审议通过《空气质量持续改善行动计划》。会议强调，要深入贯彻落实党中央关于打好污染防治攻坚战的决策部署，再接再厉、久久为功，扎实深入推进空气质量持续改善。

4. 周五，建设银行总行在北京召集6家房企召开座谈会，座谈会听取各家房企需求，拟进一步支持房企融资需求，补充流动性。谈会上，各家房企就债券承销与投资、经营性物业贷款、银行授信增额、境外及跨境融资等方面进行交流。据悉，交通银行总行也将于本周召集8家房企讨论相关事宜。

5. 据上海航交所官微，本周，中国出口集装箱运输市场总体表现平稳，市场整体货量略有下滑，主要远洋航线运价涨跌互现。11月24日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为993.21点，较上期下跌0.7%。

全球期货市场异动

1. 国内商品期货夜盘收盘，能源化工品多数上涨，纯碱涨4.32%，燃油涨1.84%。黑色系普遍上涨，焦煤涨3.11%，焦炭涨1.47%。农产品涨跌不一，菜粕涨1.22%，棕榈油跌1.06%。基本金属多数收跌，沪镍跌3.03%，沪铅跌1.12%，不锈钢跌0.48%，沪铝跌0.08%，沪锡持平，沪铜涨0.04%，沪锌涨0.24%。沪金涨0.44%，沪银收涨2.08%。

2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨0.52%报2003.7美元/盎司，当周累计涨0.96%，COMEX白银期货收涨2.61%报24.38美元/盎司，当周累计涨2.21%。

3. 国际油价全线走低，美油明年1月合约跌1.53%报75.18美元/桶，周跌1.13%；布油明年2月合约跌1.35%报80.15美元/桶，周跌0.57%。

4. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨0.36%报8440美元/吨，周涨2.09%；LME期锌涨0.89%报2560美元/吨，周涨0.2%；LME期镍跌2.97%报16125美元/吨，周跌4.61%；LME期铝涨0.02%报2225美元/吨，周涨0.82%；LME期锡跌1.41%报24130美元/吨，周跌2.91%；LME期铅跌0.86%报2195美元/吨，周跌4.32%。

5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌1.94%报1330.25美分/蒲式耳，周跌0.75%；玉米期货跌1.03%报482.75美分/蒲式耳，周涨3.37%；小麦期货跌0.98%报578.75美分/蒲式耳，周涨0.52%。

黑色系热点资讯

1. 四川省经信厅印发《四川省钢铁行业产能置换实施细则》和《四川省焦化行业产能置换实施细则》，其中提及，全省严禁违规新增钢铁产能，禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。

2. 据Mysteel，吕梁市部分企业已经执行限产计划，目前吕梁市在产产能2894万吨（含热回收铸造焦产能180万吨）焦炭日产6.13万吨，周环比下降0.89万吨，焦炭产量降幅明显。

3. 据Wind数据显示，截至11月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损212.55元/头，11月17日为亏损256.32元/头；外购仔猪养殖利润为亏损115.21元/头，11月17日为亏损175.21元/头。

4. 郑商所公告，经研究决定，取消江苏晋和电力燃料有限公司指定动力煤交割厂库资格，自11月24日起实施。

5. 李强主持召开国务院常务会议，研究加强岁末年初安全生产工作。会议指出，今年以来，全国安全生产形势总体稳定，但近期一些地方接连发生事故，有的造成重大人员伤亡，教训十分深刻。岁末年初各类事故易发多发，必须深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的一系列重要指示批示精神，坚持举一反三，严查密防各类风险隐患，坚决防范遏制重特大事故发生，全力维护人民群众生命财产安全。

6. 国家发改委官微表示，近日，国家发展改革委价格司会同交通运输部水运局、市场监管总局价监竞争局组织主要港口企业召开会议，了解港口铁矿石库存、堆存装卸收费等有关情况，研究加强港口铁矿石监管，强化行业自律，合理设置库场使用相关规则，加快货物周转，坚决防范利用廉价场地囤积居奇和投机炒作，切实维护市场秩序。

7. 据钢银电商，本周城市总库存量为792.78万吨，较上周环比减少13.64万吨（-1.69%），包含40个城市，共计142个仓库。 

农产品热点资讯

1. 近期，生猪价格低位运行。据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5：1~6：1之间，处于《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌二级预警区间。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。

2. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售12.9万吨大豆，向未知目的地出口销售32.34万吨大豆，均于2023/2024年交付。

3. 美国农业部最新发布数据显示，截至11月16日当周，美国2023/2024年度大豆出口净销售为96.1万吨，符合市场预期的80-180万吨，前一周为391.8万吨；出口装船166万吨，前一周为199.1万吨。

4. 据Mysteel，截至11月24日当周，111家油厂大豆实际压榨量为186.77万吨，开机率为63%。

5. 咨询机构Safras＆Mercado表示，预计巴西2023/2024年度大豆产量为1.6138亿吨，低于此前预测的1.6325亿吨；种植面积为4562万公顷，高于此前预测的4468万公顷。

6. 据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1260613吨，较上月同期出口的1109725吨增加14%。

7. 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1154778吨，较上月同期出口的1077101吨增加7.21%。

8. 据马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）预期，截至11月24日，巴西马托格罗索州的大豆播种面积为98.39%，上周为96.29%，去年同期为99.58%，五年均值为99.46%。 

能源化工热点资讯

1. 大商所公告，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：同意恒力能源（苏州）有限公司放弃苯乙烯指定厂库资格。

2. 两名交易员称，随着布伦特原油价格走弱，俄罗斯乌拉尔原油价格回落至每桶60美元以下。数据显示，12月从Primorsk和Ust-Luga波罗的海港口装船的乌拉尔原油离岸价格预估降至每桶58-59美元。

3. 三位消息人士称，欧佩克+在与非洲产油国就2024年产量水平达成妥协的道路上又近了一步。其中一位不愿透露姓名的消息人士表示，他“有99%的信心”认为欧佩克+可能在11月30日达成协议。

4. 远兴能源表示，阿拉善天然碱项目一期第三条生产线计划于11月下旬投料，部分设备仍在调试中，具体时间根据项目现场装置调试情况确定。阿拉善天然碱项目二期开工建设具体时间暂未确定。

金属热点资讯

1. 上期所公布的数据显示，上周铜库存增加4852吨，铝库存减少5715吨，锌库存减少5208吨，铅库存减少21385吨，镍库存增加1776吨，锡库存增加35吨。

2. 乘联会表示，11月狭义乘用车零售市场约为208.0万辆左右，环比2.3%，受去年同期低基数影响，同比26.0%。新能源零售82.0万辆左右，环比3.6%，同比增长36.4%，渗透率约39.4%。

3. 广期所公告，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10000手。

4. 瑞银预计镍价将继续面临下行压力，因为过剩会不断增加，并变得更加明显。预计2024年3月镍价为每吨16500美元、2024年6月为每吨16250美元、2024年9月为每吨16000美元、2024年12月为每吨15750美元。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 尿素持续跌价，寒冬来袭？

光大期货表示，从11月上旬至今，尿素价格已经跌了整整200点，作为此前和纯碱并列的“化工双雄”，本周尿素重心明显下移。从背后的推动因素来看，上周发改委发布了关于调整化肥淡储不同时期储备规模要求，减轻了11月和12月的采购压力，在采购节奏放缓的情况下，价格支撑相较之前有所减弱。此外，随着上周人民币升值及法检政策收紧，国内尿素出口预期同步下滑。配合期货市场限仓额度调整，盘面投机情绪回落，短期价格或延续弱势。不过，目前尿素企业库存依然偏低，尽管前期部分停车装置陆续恢复，同时新增产能开始投放，但是西南部分地区气头检修落实，尿素供应小幅回落，当下日均产量在17.5万吨附近。加之需求端刚需仍存，下游复合肥工厂阶段性补货，累库节奏并不快，或在一定程度上限制尿素价格下行的幅度。

2. 纯碱供应端扰动仍存，后市如何看待？

广发期货表示，虽然日产提量明显，金山接近达产，但流通货源仍偏紧，现货连续提价，当前重碱价格2500-2600元/吨，近月12合约持续收基差，贸易商投机需求旺盛，买涨不买跌情绪支撑，利多驱动依然主导盘面。近期轻碱的下游补库需求旺盛，因前期重质化率的提高导致轻碱产量偏紧。供应端仍存扰动，青海环保昆发两家仍低负荷生产，产量折损叠加中下游囤货导致目前流通货源偏紧。目前看多头仍占据主导，结合当前市场已经形成正反馈的情况来看，纯碱01时间已经不多，虚盘成分较重，但市场流通碱量少，12月底较难形成明显累库。当前交易风险较大，建议投资者谨慎为宜。

 本周重要期货数据和事件一览

1. 11月27日09:30，中国公布2023年1-10月规模以上工业企业利润年率。据国家统计局数据显示，前9个月，规模以上工业企业利润同比下降9%，降幅继续收窄。关注10月份数据是否有所好转。

2. 11月27日待定，Unica公布11月上半月巴西中南部甘蔗压榨量、糖产量、甘蔗制糖完成率。此前10月下半月巴西中南部地区的糖产量达到235万吨，上年同期为214.8万吨。甘蔗压榨量为3455.7万吨，去年同期为3197.8万吨。48.69%的蔗汁用于制糖，上年同期为48.64%。

3. 11月29日20:00-21:00，Conab公布第三次巴西2023/24年度甘蔗产量调查结果，此前Conab公布的第二次的调查数据显示，由于甘蔗单产表现良好，预计巴西2023/24榨季甘蔗产量将同比增长6.9%，达6.529亿吨；预计食糖产量将同比增长11.1%，达到4090万吨；预计甘蔗乙醇产量将同比增长4.5%，达277.2 亿升；预计甘蔗单产将同比提高7%。

4. 11月29日21:30，美国第三季度实际GDP年化季率修正值将公布，此前美国第二季度实际GDP年化季率修正值2.1%，预期2.40%，前值2.40%。此外，美国第三季度GDP增长4.9%，创2021年第四季度以来新高。

5. 11月30日待定，欧佩克+部长级会议举行线上会议。市场关注欧佩克+是否进一步削减石油供应。沙特100万桶/日的自愿减产协议是否延长也将成为焦点。

6. 11月30日03:00，美联储公布经济状况褐皮书。此前里士满联储主席巴尔金表示，美国经济数据显示经济正在扩张，而物价增长正在放缓，但进展不足以让美联储宣布在通胀方面取得胜利。美国财政部长耶伦也表示，美国在降低通胀方面正在取得“相当大的进展”。

7. 11月30日09:30，中国将公布11月官方制造业PMI以及钢铁行业PMI。此前国家统计局表示，中国10月官方制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。钢铁行业PMI10月份为45.6%，环比下降0.2个百分点，显示钢铁行业偏弱运行。

8. 11月30日21:30，美国10月核心PCE物价指数年率、月率公布。此前美国9月PCE物价指数年率录得3.7%，9月核心PCE物价指数月率录得0.3%，此前美联储会议纪要显示，对于货币政策的预期，联邦基金利率处于或接近峰值，并将至少维持到2024年6月FOMC会议前；在12月或明年1月FOMC会议上加息25个基点的可能性约为30%。

9. 11月30日待定，ITS/Amspec/SGS公布11月1-30日马来西亚棕榈油出口量。有机构预计马来西亚11月棕榈油产量将下降，以及11月前20日出口数据均较上月同期下降，关注此次数据是否会延续出口疲软态势。

10. 12月1日09:45，中国11月财新制造业PMI数据公布。此前10月财新中国制造业PMI录得49.5，较9月下降1.1个百分点，重回收缩区间。制造业新订单指数连续第三个月位于扩张区间，但增幅放缓，显示需求扩张速度减缓。

11. 12月1日22:45，美国将公布11月Markit制造业PMI终值。23:00美国公布11月ISM制造业PMI，此前美国10月Markit制造业PMI终值为50，预期50，前值50。美国10月ISM制造业PMI录得46.7，低于市场预期值49，相较于前值49回落2.3个点，连续第十二个月处于收缩区间，终止了此前连续三个月回升的趋势。