日本央行周二发布的半年度财务报告显示，最近六个月，日本央行所持债券的浮亏创下历史最高纪录，显示出央行行长植田和男在迈向政策正常化的过程中面临的挑战。截至9月底，这些资产的账面亏损为10.5万亿日元（合707亿美元），为2004财年以来的最大亏损。这比上一财年1570亿日元的亏损高出六倍多。

因日本央行持有一半以上的日本政府债券，因此即使收益率仅稍微上升，也会降低该行持有的债券价值，从而引发浮亏。 如果日本央行的通胀目标得以实现，损失本身不太可能阻止植田和男减少刺激措施。尽管如此，这还是表明，当央行最终走向退出时，将面临挑战，大多数经济学家预计到明年年中会看到日本央行削减宽松政策。

根据媒体的一项调查，超过80%的经济学家认为日本央行将在2024年结束负利率政策，这一比例较先前明显上升。

日本10年期国债收益率从3月份的0.33%升至9月底的0.75%左右，此前日本央行在7月份放松了对10年期国债收益率的控制。当局在10月份进一步放松了他们的指引，本月早些时候收益率触及了10年来的新高0.97%。

与此同时，由于日本股票价格在此期间上涨，日本央行持有的ETF的未实现收益继续扩大。这些收益达到创纪录的23.6万亿日元，比3月底增加了47%。如果忽略这些未实现的损益，日本央行在此期间的净收入增加到1.9万亿日元。

植田和男表示，几乎没有必要对日本央行的财务状况表示严重担忧，尽管他们仍需要负责任地管理财务，以保持在市场上的信誉。他在9月的一次演讲中表示：

“暂时的亏损或负资产并不妨碍央行实施货币政策的能力。然而，这并不意味着日本央行可以无限承受亏损和保持负资产。”