在欧洲央行最鹰派的政策制定者之一称通胀放缓“令人鼓舞”之后，投资者押注欧洲央行将引领全球最大的央行们开启降息。

市场现在预计，欧洲央行明年第一季度启动宽松周期的可能性接近90%，而就在三周前，人们还几乎没有想过这种情况。目前已经有5次降息25个基点的情况完全反映在市场价格中，再加上第6次降息的可能性为80%，这将使欧洲央行的基准利率下降150个基点，至2.5%。

在全球市场都押注进一步降息之际，对于欧洲央行的预期周二得到了更多支持，因该行知名鹰派人物施纳贝尔（Isabel Schnabel）表示，通胀正"显著"放缓，且借贷成本再次上调的可能性“相当小”。虽然市场长期以来对欧洲央行进一步收紧的可能性不屑一顾，但施纳贝尔之前一直警告称，排除进一步加息的可能性还为时过早。所以她松口后，市场还是十分重视。

施纳贝尔发表这番言论的几天前，一份报告显示欧元区通胀率放缓至2.4%，远低于经济学家的预期，接近欧洲央行2%的目标。虽然实际上排除了再次加息的可能性，但施纳贝尔在谈到可能的降息时表示，“我们在对六个月后将发生的事情发表声明时应谨慎”。她的同事鲍里斯·武伊契奇（Boris Vujcic）排除了在不久的将来降息的可能性，而弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加尔豪（Francois Villeroy de Galhau）表示，欧洲央行将在2024年的某个时候研究这个问题。

这种谨慎也在华尔街引起了关注，一些大公司已经开始警告说，对全球央行降息的预期似乎已经过度。

如果交易员是对的，欧洲央行将成为明年第一家降息的主要央行，并将带来最激进的宽松周期。同时，市场预计美联储将在明年5月首次降息，一共降息125个基点。在英国，市场目前预计英国央行将从6月开始三次25个基点的降息，第四次降息的可能性为30%。一个月前，只有两次降息定价。澳大利亚的利率市场已经从押注澳洲联储在2024年年中再次加息，转向预计届时降息的可能性超过75%。就连上周表示明年可能需要加息的新西兰联储，现在也被视为很有可能在5月前下调基准利率。

贝莱德的策略师周二表示，他们“看到了这些希望落空的风险”。与此同时，高盛策略师建议押注期权以对抗过度的利率定价，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian警告称，美联储正在失去对其信息的控制。他周二表示：“我确实相信美联储已经结束了加息，但我不认为这证实了市场对明年降息的看法。”

有关主要央行明年将不得不放松货币政策以支持本国经济的观点提振了债券市场，使11月成为创纪录的一个月。过去一个月，美国和德国10年期国债收益率下跌逾45个基点。英国国债的同等利率下降了逾30个基点。