马来西亚棕榈油局（MPOB）将于北京时间12月12日（周二）中午12:30发布官方数据。路透调查显示，预计马棕油11月库存录得4月以来首次减少，因产量开始季节性减少，出口增加。但彭博调查认为，马棕油产量高于出口，库存或录得连续第七个月增加，至2019年4月以来最高水平。

路透调查显示，预计马来西亚11月棕榈油库存环比10月减少0.5%，打破了连续六个月增长的势头；出口增至153万吨的2023年以来最高水平。全球大宗商品咨询公司Transgraph的研究专家Aditya Jeripotula表示，从11月份开始，我们将看到马来西亚和印度尼西亚的棕榈油产量季节性下降，下一次产量增加可能会在明年的斋月（明年3月中旬到4月中旬的伊斯兰节日）之后出现。马来西亚11月份的强劲出口主要受到欧洲的强劲购买推动，这可能是在冬季前的需求；印度和中国的需求环比基本持平。对于马来西亚来说，11月将是今年出口最强劲的月份。

彭博调查显示，马棕油11月库存预计为248万吨，环比增加1.3%，同比增加8%；产量环比减少6%至182万吨，为6月以来首次录得减少。孟买Kaleesuwari Intercontinental交易与护盘策略主管Gnanasekar Thiagarajan表示，对马来西亚棕榈油库存增加的预期为市场带来了负面压力，冬季需求不足仍然是期货的利空因素。

新加坡商品咨询机构Apricus 8 Pte Ltd.的总裁Marcello Cultrera表示，鉴于目前的供需情况，预计马来西亚棕榈油期货短期将在每吨3650-3900林吉特之间波动。中国和印度进口利润不佳，欧洲植物油价格疲软等利空因素表明，价格的底部在较低位置。

彭博智库分析师Alvin Tai表示，2024年棕榈油价格可能受到限制，厄尔尼诺现象对产量的影响可能较小，其他油籽的供应可能达到创纪录水平，尽管巴西天气糟糕。厄尔尼诺现象可能从12月到2月减少季风降雨，甚至可能对棕榈油的产量产生利好影响。

产量数据方面，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年11月1-30日马来西亚棕榈油单产减少7.66%，出油率减少0.18%，产量减少8.61%。

机构前瞻MPOB 11月供需月报

广发期货：若MPOB月度库存降幅符合预期，马棕或将展开超跌反弹行情

马来西亚毛棕榈油期受外围植物油和原油价格下跌拖累，基准02合约一度跌破3700令吉，尤其是在11月底马棕库存有环比增加影响下，不排除仍会向下测试3600令吉大关的可能。经过充分震荡整理后，若USDA12月份报告下调巴西大豆产量，叠加MPOB月度库存降幅符合预期，马棕或将展开超跌反弹行情，有望再度向上试探年线阻力。

海通期货：机构对马棕油库存的预期仍维持在偏高水平

机构预期11月马棕库存为244-248万吨，整体仍维持在偏高水平，关注MPOB报告对盘面的指引。

国投安信期货：短期棕榈油方面等待MPOB报告的验证，去观测海外库存的情况

近端供需存压背景下，叠加MPOB报告临近，和加菜籽的产量再度增加，盘面进行了快速下跌试探，使得豆棕价差再度走强，弱势的棕榈油波动空间再度打开。短期棕榈油方面等待MPOB报告的验证，去观测海外库存的情况。在南美大豆产量未定之前，预计国内豆棕油单边会跟随美豆波动，总体豆棕油单边呈现震荡的态势。

国泰君安期货：11月马棕减产大概率不及预期

11月马棕减产大概率不及预期，产量或达180万吨以上，马棕今年增产期以来产量表现持续超预期，10月起库存压力陡增，达到近四年以来最高值，11月预计延续这一态势。气候性上印尼8月开始受厄尔尼诺影响较为干旱，那么雨季减产应该不及预期，且11月整体马印价差处于偏高位置，说明11月开始印尼开始有库存压力，在供给没有大问题的情况下棕榈油依然缺乏明显矛盾。

【过去五年马棕油产量对比】 

【过去五年马棕油出口量对比】

【过去五年马棕油库存对比】