【近日集运指数（欧线）期货市场大事】

1. 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报990.38点，与上期相比涨5.4%

据上海航运交易所数据，截至2023年12月18日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报990.38点，与上期相比涨5.4%。

2. 宁波远洋、招商轮船、中远海能等多家航运公司回应红海危机影响

记者以投资者身份联系了多家有国际航运业务的A股上市公司，询问上述事件对公司相关业务的影响。宁波远洋证券部人士回应称：“公司主要从事日韩、东南亚等地的近洋航线，业务不涉及红海海域。”“但是因为整体航运是要通盘来看的，所以也不能说完全没影响。”上述人士补充道。招商轮船证券部人士表示，目前公司没有经过红海航线的轮船，她表示，远洋运输受供需、航运价格、油价、地缘政治等很多因素的影响，上述事件是否会造成航运价格上涨，她表示不太清楚，但公司方面经营是比较稳健的。（银柿财经）

3. 中远海运、东方海外等已通知暂停红海航线货物接载

12月18日，记者从货代方面获悉，受国际形势影响，中远海运（COSCO），东方海外（OOCL）以及长荣海运（EMC）已经口头通知暂停红海航线货物的接载。ONE海洋网联船务，目前也口头通知暂停红海航线的货物接载。马士基（Maersk）、法国达飞轮船（CMA CGM）12月18日上午早些时候通知，红海方向货物接载情况要等待总部的通知，预计今天晚些会得到消息。此外，有货代表示，地中海航运（MSC）目前只是通知绕行非洲南端的好望角，并没有暂停相关方向货物接载。（澎湃）

4. 红海商船频遇袭 美国或组联盟展开护航行动

多艘商船近日在红海水域遭也门胡塞武装袭击，加剧中东局势紧张，波及国际海运。消息人士当地时间17日说，美国国防部长劳埃德·奥斯汀本周访问中东时，将宣布一项红海护航行动，多个阿拉伯盟国据信将参加。不愿公开姓名的消息人士告诉英国《卫报》，美国有意与其他国家组建一支海军特遣队，巡逻红海、曼德海峡和亚丁湾，奥斯汀本周将宣布这一护航行动，拟定代号为“繁荣卫士”。（央视新闻）

5. 长荣海运、ONE暂停红海集运订舱操作

记者今日从多家货代公司处了解到，目前有货代接长荣海运通知：受国际形势影响，红海全部暂停订舱操作，不订不改不换，新预订暂时不接。此外，有货代人士透露，海洋网联（ONE）通知1月将停接以色列货物，另外考虑欧地航线大幅涨价。另一名货代人士提供的信息显示：ONE包括AR1/MD1/MD3（航线）全部停接，已放预订没提箱箱管已经停止放箱，请安排退关，已提箱部分等进一步通知。（蓝鲸财经）

6. 红海商船频遇袭 巴以冲突外溢波及国际海运

近日，由于多艘船只行至红海水域时遭到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行。分析人士指出，新一轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装以“支持巴勒斯坦”为由对以色列频繁发动导弹和无人机攻击，并在红海连续袭击“关联以色列”的船只。红海水域的紧张局势意味着巴以冲突外溢风险加剧，已波及国际海运。不过也有观点认为，胡塞武装的袭击只针对个别国家，对国际海运的总体影响相对有限。埃及阿拉伯科技与海运学院经济学教授瓦利德·扎赫兰说，胡塞武装的主要目标是以色列商船，而不是其他国家的船只。（央视新闻）

【航运产业链全景图以及价格影响因素一览】

据光大期货，集运指数（欧线）期货价格影响因素有哪些包括以下方面：

1. 供应端：主要是运力的变化，包括船队规模和船队周转以及集装箱规模等。

①运力的变化主要受到船队规模的影响，而船队规模变化关注的指标包括新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。由于造船时间较长，一般需要2-3年，因此集装箱市场供应端弹性较低，通常滞后于需求波动。

②船队周转是影响短期运力的重要因素，船队可以通过调整航速、航线绕航和船舶停运等方式来进行运力管控。近年来全球集装箱船平均航速整体下降，今年上半年大箱船平均航速同比下降3-5%。

2. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。

①集装箱市场的需求与宏观经济周期密切相关，财政和货币政策通过居民可支配收入和通胀水平来影响居民实际购买力，从而传导至集装箱贸易需求。

②库存周期也强化了集运需求的变化。随着需求的逐渐放缓，欧美进入库存周期的主动去库阶段，目前美国零售商库存总量、同比增速以及库销比均处于历史高位，意味着企业面临较大的去库压力，这会在一定程度上抑制消费动能的恢复。

③集运需求也存在一定的季节性表现，欧美9月返校季和11-12月感恩节和圣诞节假期是欧美集装箱需求的旺季，对于贸易量有显著边际提升。

④运距也会在一定程度上影响需求。运距短期可能会受到政治因素、极端天气以及运河搁浅/拥堵等各种突发事件的影响，长期来看主要跟随产业链转移和贸易格局的改变而变化。一般而言，平均航距的拉升会有效支撑运输需求，从而推升运价水平。

【集运指数（欧线）期货市场概况】

【集运指数（欧线） 主力合约 持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：集运指数期货主力合约今日净持仓320手，处于净多头状态，较前一交易日的1405手有所减少。前20席多头增持4201手，前20席空头增持5320手。值得注意的是，位列前五多空共增仓3961手，其中多头增仓2347手，空头增仓1614手。

【机构研报对于集运指数（欧线）期货的深度解读】

中财期货：短期没有任何有力因素阻止船东公司涨价，且航线改变后成本核算会抬升到新的价格平台。短期看多因素强烈（看多）

马士基等巨型船东公司将航线全部改道好望角，航线成本增加、耗时至少增加10天，且近期大幅挺价。巴以冲突再次升级且胡塞武装宣布袭击所有红海境内开往以色列的船只，苏伊士运河两岸风险巨大。国际油价止跌趋势已显，中东产油及运输量再度降低，委内瑞拉与巴拉圭紧张影响了墨西哥湾内的石油生产及航线安全。整体来看，动态风险因素波及时间至少持续到明年一季度结束。相对来说，今年进博会召开后我国进出口总量及规模预计仍以小幅增长为主，欧洲经济低迷可能在明年上半年有所缓和（至少在贸易总量上得到恢复）。因此，短期没有任何有力因素阻止船东公司涨价，且航线改变后成本核算会抬升到新的价格平台。短期看多因素强烈。

国投安信期货：预计绕行预期将在短期内显著提振市场情绪，叠加现货即期运价的上行的支撑，期市有望获得明显上驱动力（看多）

上周多艘集装箱船在曼德海峡遭遇胡赛武装袭击后，周末马士基、赫伯罗特、地中海、达飞均宣布旗下船舶将暂停经过曼德海峡及红海区域，四家航司在欧线的运力占比接近50%，市场对于航司未来是否会避开该区域而绕行好望角前往欧洲的猜测不断升温。目前看来，若亚洲至远东和地中海航线全部绕航，则会给欧线和地线分别带来30%左右和80%左右的运力缺口，并将给地线带来额外的燃油成本。预计绕行预期将在短期内显著提振市场情绪，叠加现货即期运价的上行的支撑，期市有望获得明显上驱动力。后续需持续观察各航司对航线的具体调整措施。

海通期货：在红海停航事件影响下，市场情绪预计较为积极，短期运价的上行空间充分打开（看多）

由于对红海及附近海域安全局势的担忧加剧，目前已经有四家头部船公司，包括马士基、赫伯罗特、地中海和达飞宣布暂停所有集装箱船在红海及附近海域航行；对目前欧线集装箱船绕航的情况进行梳理后，2M联盟（即马士基和地中海）部署在欧线的船队中目前有9艘已经执行绕航好望角，其中回程6艘、去程3艘。目前正在执行远东—欧洲的21艘集装箱船尚未过苏伊士运河（状态包括在中国港口装货，装完货刚过东南亚等），其中有3艘在红海附近并且航速很低，预判是处于暂停状态。短期来看，在红海停航事件影响下，市场情绪预计较为积极，在原先1月涨价的基础上叠加地缘政治带来的利多因素，同时考虑到运费的高弹性，短期运价的上行空间充分打开；但也需要注意事件本身可持续性不稳定，一旦上述红海停航事件得到妥善解决，其为运价带来的溢价（无论是情绪上的还是实质上的）都可能会快速回吐。

中粮期货：在此黑天鹅事件的突然冲击下，峰值或在更晚的的时间（1月底）冲击至2000的位置（看多）

此次红海停航事件势必会造成远东-北欧航线的运力减少、成本抬升以及港口拥堵（供应链流动性降低），这些因素都将对从11月以来受到船公司联合涨价影响不断攀升高位的运价产生进一步的推动作用，即这波上涨行情的时间和空间维度都将进一步扩大。在之前的报告中，我们认为此次上涨行情或将延续至1月中旬左右，届时如果因中国春节假期而提前涌入的货量可以对价格产生有效支撑的话，船公司的涨价行为毫无疑问会取得成功，对应的SCFIS欧线期货也将在1月中上旬冲击至1500左右的高点。而在此黑天鹅事件的突然冲击下，峰值或在更晚的的时间（1月底）冲击至2000的位置。

一德期货：预计EC走势偏强，在现货价格提振下期价整体运行中枢仍将上移（看多）

在12月下旬订舱报价出现松动以及看好1月提价会继续推高现货价格中枢上移的综合影响下，上周期货市场整体呈现高位震荡格局。周五EC2404合约收于899.2点，以收盘价计算较周四上涨1.5%，据交易所排名前20会员持仓增减数据显示，EC2404合约多头增仓1515手至45029手，空头减仓809手至43624手。12月15日，上海航运交易所发布的最新上海出口集装箱综合运价指数为1093.52点，较上期上涨5.94%。由于运输需求表现稳定，运力投放在签约季继续受到调控，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）延续上涨至1029美元/TEU，较上期环比上涨11.24%。在即期订舱运价继续大幅提涨的推动下，现货升水推动基差修复，预计本周期货价格将进一步拉升。在集装箱船接连遭受袭击，欧洲四大集装箱航运巨头全部暂停经过红海航线的情况下，苏伊士运河运输受阻，若绕行好望角航线将增加航运运输成本，对运价形成一定支撑作用。短期地缘冲突提升运价提涨的兑现概率，加深多头乐观情绪。预计EC走势偏强，在现货价格提振下期价整体运行中枢仍将上移。

【未来关注的风险因素】

1. 运力变化。

2. 船运周转：调整航速、航线绕航和船舶停运等。

3. 船队规模：新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。

4. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。