由于对美国国债的强劲需求表明投资者相信美联储明年将放宽货币政策，黄金在连续四天上涨后出现震荡。

掉期市场认为美联储明年3月份降息的可能性约为85%。这种押注使全球债市有望创下有史以来最大的两个月涨幅。美债收益率下降也推动美元走低，增强了以美元计价的大宗商品的吸引力。美债收益率和利率的下降通常也会利好黄金等无息资产。黄金价格今年已上涨近14%，有望实现三年来的首次年度上涨。

如果历史有任何指示作用的话，即将开启的1月份对黄金来说将是一个好月份。

根据世界黄金协会的分析，黄金在每年的第一个月往往表现良好。自1971年以来，黄金在1月份的平均回报率为1.79%。这几乎是长期月平均值的三倍。在同一时期，黄金在1月份几乎有60%的时间都取得了正收益。若从2000年开始计算，黄金在70%的1月份都取得了正回报。   

世界黄金协会指出，有三个因素可能会提振黄金在1月份的表现：

年初投资组合再平衡

实际收益率季节性疲软

农历新年前东亚地区的黄金补货活动

不过，世界黄金协会还是提醒要谨慎行事。“这并不意味着每年1月金价都会上涨。有几年金价并没有上涨，最近一次是在2021年和2022年。1月份出现负收益的年份通常与美元走强的时期相吻合，而且当时美元往往是大幅走强。”

黄金有望在1月份再创辉煌的原因包括，首先，美联储加息被搁置，大多数人预计美联储明年将开始降息。这将抑制美元走强。事实上，进入2024年后，美元可能大幅走软。这将消除黄金在2023年大部分时间里的主要不利因素。中国黄金市场的走强可能意味着进入中国新年后需求会增加。 

尽管美联储官员试图收回降息预期，但自美联储承认通胀大幅下降以来，黄金已经反弹。12 月12日，黄金触及每盎司1980美元的低点。从那时起，截至本周三，金价攀升至2080美元。 如果历史趋势保持不变，2024年第一个月黄金可能持续反弹，意味着这可能是一个很好的买入机会。