以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

焦煤

交易逻辑：潞安集团行政减产1700万吨；陕西、内蒙煤矿也有重组、减产消息；神华集团下调2024年度商品煤产量和销售量计划、山东省下调2024年煤炭产量目标

风险因素：某企业证券部回应煤炭减产800万吨消息不实；山西能源工作会议强调要坚持煤炭稳产保供，兜底能源安全；唐山、邯郸等地开启焦炭第四轮提降；焦企采购节奏放缓，需求整体偏弱

关注事件：三月份成材需求成色；焦炭第五轮提降；钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况；钢厂铁水产量等

铁矿石

交易逻辑：节后铁水复产速率受市场预期不足及钢厂低盈利局面抑制，下游需求成色尚不明朗；铁水产量出现小幅下滑

风险因素：印度正在考虑对低品位铁矿石征收出口税；澳洲巴西环比均减量，澳洲发运量已处于历史同期低位

关注事件：钢厂利润及检修情况；海外发运情况；宏观经济环境；后续成材需求启动情况及钢厂原料补库情况等

碳酸锂

交易逻辑：江西环保检查消息发酵，市场担忧供应减产；锂电端3月排产环比或将有所回暖；中国2024年新能源车渗透率有望达40%；3月下游排产环比有10%以上的增长

风险因素：3月国内碳酸锂总产量预期为44048吨，环比增加30%；新能源产销双双环比放缓

关注事件：现货实际成交情况；澳矿项目情况及下游补库需求；环保问题、澳矿减停产范围扩大等

橡胶

交易逻辑：目前全球天然橡胶产量进入季节性淡季；本周轮胎部分企业开工水平已恢复至高位；1月重卡销9.69万辆，环比增86%；云南、海南产区天然橡胶已进入全面停割状态

风险因素：中国天然橡胶社会库存小幅增加；因年前价格回调下游逢低补货，节后下游对高价抵触

关注事件：去库情况和主产区天气变化情况；节后复工进度；需求变化情况等

纯碱

交易逻辑：周内纯碱库存继续累库；国内纯碱开工率周度环比上行1.58%，货源供给上行；远兴三线业已达产，四线也已投料；节后企业出货受雨雪天气阻碍，企业出货一般

风险因素：节后终端工厂陆续复工复产，部分企业有采购预期；装置故障、焦煤限产等供给端扰动

关注事件：纯碱库存数据；远兴能源消息；纯碱开工率、装置情况；天气情况影响运输等

原油

交易逻辑：OPEC+将考虑将自愿减产协议延长至第二季度；美国2月消费者信心四个月来首次下降；俄罗斯将禁止汽油出口6个月；美国战略石油储备（SPR）库存增加74.3万桶至3.603亿桶

风险因素：美国降息周期推迟的前景和美国API原油库存激增；加沙停火协议有望继续推进

关注事件：俄罗斯原油出口以及生产情况；美联储释放鸽派言论等

棉花

交易逻辑：当前新棉销售进度缓慢；棉花商业库存较高，国内市场棉花供应仍将宽松；美棉上涨持续性可能较弱

风险因素：美棉大幅上涨带动郑棉上涨；新年度国内棉花种植面积大概率继续下调；1月棉纱库存大幅去化导致市场对未来下游需求有一定预期

关注事件：纺企订单承接力；原料采购情况；美棉每周的出口销售数据；新年度种植情况等

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