马来西亚棕榈油局（MPOB）将于北京时间3月11日（周一）中午12:30发布官方数据。路透调查显示，预计马来西亚2024年2月棕榈油库存为191万吨，较1月减少5.4%，为6个月以来首次跌破200万吨。彭博调查也表明，预计马来西亚2024年2月棕榈油库存为193万吨，较1月减少4.5%，自去年7月以来的最低水平。

据路透调查显示，预计马来西亚2024年2月棕榈油库存为191万吨，较1月减少5.4%，为6个月以来首次跌破200万吨；产量为132万吨，较1月减少6%，为连续第四个月下降，受2月早期的不利天气影响；出口量为114万吨，较1月减少15.6%。

据彭博调查显示，预计马来西亚2024年2月棕榈油库存为193万吨，较1月减少4.5%，自去年7月以来的最低水平；产量为132万吨，较1月减少5.7%，为10个月以来最低水平；出口量为113万吨，较1月减少16%，为去年5月以来的最低水平。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年2月1-29日马来西亚棕榈油单产减少5.25%，出油率增加0.47%，产量减少2.85%。

机构前瞻MPOB 2月供需月报

中信建投期货：市场对马棕继续去库的预期较为强烈

MPOB将于3月11日公布马棕2月供需数据，市场对马棕继续去库的预期较为强烈，这带来月报前棕榈油盘面的偏强表现。然而，马来西亚2月降雨减少有利于棕榈油收获，令其产量恢复明显，SPPOMA预计马棕2月产量环比仅降2.85%，显著好于2月上半月，UOB及MPOA的2月前20日出口降幅也较低，预计有望带来5-6%左右的同比增产幅度。此外，在倒挂的国际豆棕价差下，马棕2月出口表现依然偏差，船运调查机构称马棕2月出口环比降14.03%-18.48%，预计实际出口环比降幅高达15%左右。

在如此的产量及出口数据下，我们调增对马棕2月末结转库存预估，由此前的180万吨左右上调至187万吨左右。进入3月，随着马棕产量逐步进入季节性增长期，对比去年3-4月马棕产量受到洪涝冲击而出现大幅下滑，我们预计2024年同期产量同比增长的概率较大，雨季将再度为棕榈油供应带来同比增量。在出口增长动能匮乏的背景下，这将放缓马棕去库速度，边际利空显现预计将制约棕榈油反弹高度。

正信期货：预计月末继续小幅去库

2月马棕产量出口同降，预计月末继续小幅去库，BMD毛棕区间偏强运行，不过2月马棕产量的同比恢复及出口低迷将放缓其去库速度。棕油持续去库下供应压力边际递减，加之产地带动，棕油涨至前高附近，带动豆菜油重心上移。

过去五年马棕油产量对比

过去五年马棕油出口量对比

过去五年马棕油库存对比