焦煤、焦炭主力合约走势偏弱，日内领跌期市，跌幅逾3%、2%。国贸期货表示，受前期盘面走强影响，近几天煤焦现货出现企稳迹象，但这里最重要的逻辑依然是钢材需求能否放量，毕竟在当前超低铁水的压制下，焦煤即使有供给端收缩也难言紧缺，随着钢材市场再度走弱。

据Mysteel，唐山部分钢厂，石家庄、邢台个别钢厂对准一湿熄焦炭采购下调100元/吨，干熄焦炭下调110元/吨，于2024年3月28日执行。此外，还有消息称，国内部分焦企召开市场分析会，鉴于当前的市场情况，与会企业达成企业根据各自亏损情况继续延长结焦时间，全行业限产50%；在限产最大的前提下按需采购，持续降低原料煤库存等共识。“周三部分钢厂提降第七轮，焦化厂开会抵制，但预计仍会落地，落地后焦炭仓单成本跌至1950左右，盘面升水过多。 ”国贸期货分析指出。

国投安信期货表示，焦炭部分开启第七轮提降，地产企业的传闻给黑色整体带来进一步悲观情绪。整体来看焦炭仍未完全摆脱需求负反馈的拖累行情，但边际上有微弱的好转迹象，但近期受终端需求预期扰动可能二次探底，暂仍看震荡偏弱。

机构如何解读焦煤、焦炭期货后续走势？

华泰期货：焦价依然呈现弱势，时刻注意焦煤端供给情况

焦煤呈现供需双弱格局，短期受需求下降和跌价影响，供给不及季节性表现，长期受“三超”治理限制，将造成供给下降，而需求由于下游消费不佳和中间环节挤库，同样弱于同期水平，虽然焦煤库存表现良好，但是仍然受到产业链负反馈压制，价格持续下跌。后续关注钢材消费改善情况和焦煤供给回升情况；焦炭呈现供需双弱格局，由于焦企持续亏损，导致产量不增反降，铁水产量同样保持下降，加之投机性需求不足，焦炭消费弱于季节性，虽然库存整体维持去化，但是焦价依然呈现弱势，后续关注钢材消费改善情况，短期中性看待，时刻注意焦煤端供给情况，以及复产背景下的钢厂刚需补库。

国泰君安期货：短期预计盘面还是以震荡偏弱的运行态势为主

焦煤焦炭增仓下行，升水空间回吐。市场预期受现货采购需求疲惫的影响仍然偏弱，华北、华南等地在利润仍相对承压的背景下，停产检修的范围难以看到显著性好转，昨天焦炭第七轮提降开启，焦钢博弈继续演绎，短期预计盘面还是以震荡偏弱的运行态势为主，先前的升水空间将会陆续回吐，但相比于去年的低位突破难度较大，因为按照当前的炉料推演成材的成本的话，已经逼近了边际成本的下沿位置（3400-3500），所以进一步下行的空间也将相对有限，后续拐点出现的节奏将更为关键。

申银万国期货：当前市场仍处供需双弱格局，需谨慎看待双焦价格的上方空间

焦煤现货价格持续下滑，焦炭第七轮提降开启。焦煤产能释放仍存提升空间，但近期产区安监力度不减、叠加焦煤价格走弱、短期产量增幅受到约束；目前焦煤整体库存处于同期低位，但上游库存压力明显增加。焦企亏损幅度进一步扩大，焦炭产量持续下滑；当前焦炭全口径库存处于同期低位，但焦化厂端库存压力仍存。终端用钢需求缓慢回升，铁水增产速度偏缓，钢厂对双焦的采购积极性较弱、原料库存水平持续回落。综合来看，当前市场仍处供需双弱格局，需谨慎看待双焦价格的上方空间，关注终端用钢需求的回暖程度以及铁水产量的回升情况。

国投安信期货：焦煤整体供应相对低需求仍处于有所过剩的格局，暂时仍看震荡偏弱

受到终端需求预期的拖累，焦煤期价也呈现出增仓下行。需求端虽继续受到铁水、焦炭压产的不利拖累，中下游也在主动压降炼焦煤库存，但空间逐渐趋窄。供应端国内煤矿仍处严监管的低产状态，保持刚性低供应。进口蒙煤通关继续保持强劲的1000+车对05合约形成直接压制，澳煤虽持续大跌但仍倒挂。焦煤整体供应相对低需求仍处于有所过剩的格局，国内产地库存持续小幅累积，但边际趋稳。盘面较蒙煤仓单回到贴水格局，暂时仍看震荡偏弱。

东海期货：短期区间震荡，中期价格中枢下移

现货方面，焦炭第六轮提降已落地，第七轮提降开启，二季度长协价格下调；供应方面，煤矿端事故频发，安监帮扶持续，保供稳产为供应的主旋律；需求方面，铁水止跌，有见底回升的迹象，由于钢厂复产，需求边际有所好转，但绝对数值还是偏低，需跟踪下游进入旺季的需求情况。短期区间震荡，中期价格中枢下移。