焦煤主力合约延续上周五晚间弱势，持续下跌，盘中一度跌超6%。

西南期货研报指出，焦煤焦炭期货大幅下跌。受需求不振及供应压力影响，焦炭现货价格出现连续第七轮下调。焦煤现货拍卖价也出现持续回调。总体来看，煤焦现货市场延续弱势但供需矛盾不太明显，近期期货盘面的下跌与反弹受产业链其他品种走势影响较大。

申银万国期货研报指出，近期焦煤价格走弱、矿端开采积极性不高，焦煤产量同比降幅有所扩大；目前焦煤整体库存仍处同期低位，但下游采购积极性不高、上游库存压力持续增加。

机构如何解读焦煤期货后续走势？

华联期货：无利好政策释放，基本面上需求回落

原料大幅下跌，产业上看焦企利润得到修复，但鲜有加大产量的动作。矿山事故等消息面扰动依旧不断，但对盘面影响日益减弱，表现更多的还是回归弱现实的需求层面上。部分国内矿山复产，供应回升预期较强，长远来看或相比去年确实一定的收缩，至于蒙煤进口近日重回千车以上高位运行。市场更多的矛盾点依然聚焦在下游需求，铁水本轮小降后，复产似乎遥遥无期，对原料消耗下降。趋势方面，依旧是震荡偏空，无利好政策释放，基本面上需求回落，操作上空单轻仓持有。

正信期货：钢厂复产不及预期，现货需求疲弱

双焦跌势未止。焦炭方面，现货第七轮提降落地，焦企亏损进一步扩大，限产程度多在50%以上，供应继续下降。需求端，钢材去库持续性不佳，钢价走弱，高炉复产继续不及预期，铁水低位略降，焦炭刚需仍然承压。投机方面，焦炭价格下调后，部分投机需求进场拿货。焦煤方面，煤矿安检形势严峻，产地供应未完全恢复至正常水平。蒙煤甘其毛都口岸日均通车在1000车以上，口岸库存已升至同期高位。需求方面，市场情绪转弱，下游对原料煤按需拉运，中间环节暂停采买，线上竞拍降价成交及流拍现象增多。综合来看，双焦供需双弱，钢厂复产不及预期，现货需求疲弱，拖累盘面走势，短期预计盘面延续震荡偏弱走势。策略上，铁水修复前远月多单暂规避。

弘业期货：盘面交易负反馈逻辑，焦煤在焦炭压力下承压下行

焦煤方面，产地安监形势严格，焦煤供应端恢复有限。炼焦煤市场成交量较少，市场信心不足，煤矿出货或继续受限，短期仍有继续调降空间。蒙煤询价采购意愿不强， 看跌情绪影响下多保持观望态度。下游随着焦炭七轮提降全面落地，焦化企业限产力度逐步扩大，产能利用率有所下滑，原料去库节奏缓慢，对炼焦煤采购积极性一般。当前焦企多控制采购或暂停采购，煤矿出货压力增加。焦炭第七轮下调迅速落地，盘面交易负反馈逻辑，焦煤在焦炭压力下承压下行，JM2405主力合约走势偏弱，短期大幅下跌，谨慎对待。短期关注1530-1550区间压力。

西南期货： 建议投资者以选择高点做空为主要思路，注意仓位控制

从技术面来看，焦煤焦炭期货主力合约重归弱势。策略上，我们建议投资者以选择高点做空为主要思路，注意仓位控制。

申银万国期货：市场供需双弱格局延续，双焦上游仍存去库压力

焦企亏损幅度进一步扩大，焦炭产量加速下滑；当前焦炭全口径库存处于同期低位，但焦化厂端库存消耗仍显缓慢。终端用钢需求回升缓慢，铁水产量延续低位，钢厂对双焦的采购积极性较弱、原料库存水平持续回落。综合来看，铁水产量增长缓慢，市场供需双弱格局延续，双焦上游仍存去库压力，价格的上方空间不宜高估，关注终端用钢需求的回暖程度以及铁水产量的回升情况。预计JM2405波动区间1300-1600，J2405波动区间1700-2100。