美股现在看起来很贵。但是，寻找便宜货的投资者仍然可以在市场的价值箱中找到它们。

在领先的大盘成长股在3月份跌跌不休之后，华尔街的几位策略师建议他们的客户考虑一下大盘价值股。从MarketWatch看到的两份研究报告中，策略师们将价值股较低的估值、较高的股息以及长期投资组合经理对价值股持有不足的事实作为考虑买入的理由。

此外，价值型股票的资产负债表较强，如果通胀加速导致美联储无法实现投资者预计的2024年三次降息，价值型股票可能保护他们会受到冲击。

美银全球研究公司的萨维塔·苏布拉马尼安（SavitaSubramanian）认为，所有这些因素都为考虑价值型股票提供了“令人信服的理由”。

“我们听到的一个熊市理由是，与自身的历史相比，标普500指数在几乎所有指标上都显得昂贵。考虑到长期以来的构成和质量差异，我们认为这是最有说服力的熊市理由，”苏布拉马尼安在MarketWatch周一收到的一份报告中说。

他写道：“但对于对价值更敏感的投资者来说，我们认为大盘价值股有非常令人信服的理由。

与大盘价值股的名称相符，大盘价值股目前比2023年初以来主导市场的大盘成长股要划算得多。”

根据Glenmede公司投资策略与研究主管贾森·普莱德（JasonPride）领导的分析师团队的研究，大盘成长股的估值相对于历史处于第93百分位数，这意味着它们相当昂贵。另一方面，大盘价值股的估值仅排在第77位。

根据FactSet的数据，这意味着罗素1000价值指数的远期市盈率略高于16倍，而标普500指数的估值约为2024年预期收益的21倍。

不过，除了估值较低之外，还有很多其他特征也使价值型股票更受青睐。与罗素2000指数相比，罗素1000价值指数中公司亏损的比例较低，这使它们更能应对较长时间的高利率环境。

价值型股票的股息率也较高，如果通胀消退的时间比美联储主席鲍威尔等高级官员所说的要长，这也能帮助它们避免市场反弹。

相对于企业价值而言，价值型股票的自由现金流更高，这也有助于它们在美联储犹豫是否降息的情况下渡过短期难关。

许多相同的特点也帮助价值股躲过了2022年最糟糕的市场动荡。

虽然2022年价值型股票也因通胀率达到40年来的最快速度而下跌，但按百分比计算，罗素1000价值指数在2022年的损失约为标普500指数的一半。

尽管价值股周一继续表现不佳，但自1月1日以来，价值股几乎与标普500指数的涨幅几乎持平，因为市场反弹已扩大到包括能源、金融和工业等周期性较强的行业，所有这些行业在价值型指数中的占比都高于成长型指数。