CFRA首席投资策略师Sam Stovall在电话采访中表示，标普500指数较去年10月份的低点上涨约30%，这似乎意味着股市应该回调了。他表示，关键在于10年期美国国债收益率。

事实上，美国国债收益率的急剧上涨被广泛视为本周美股暴跌的导火索，其走势与债券价格相反。10年期美国国债收益率周二上涨4.2个基点，至4.37%附近，此前该收益率曾触及年内高点4.4%。

美国国债收益率上升可能对股市产生负面影响，部分原因在于它们会提高公司的借贷成本，但主要原因是它们削弱了作为股票估值基础的未来利润和现金流的现值。

美国国债收益率上升的速度也很重要，它们的快速变化可能会对其他市场产生连锁反应，从而迫使投资者和交易员平仓其他头寸，以满足追加保证金的要求，或对他们的投资组合进行再平衡。

与此同时，分析师还指出，对中东地区爆发更广泛冲突的担忧加剧导致油价飙升，这也有助于推高美国国债收益率，并打压股市。

美国WTI原油5月期货合约周二上涨1.4%，至每桶84.89美元，自去年10月以来首次突破85美元。此前，伊朗誓言要对以色列周一袭击叙利亚导致伊朗高级将领死亡的事件进行报复。

Interactive Brokers高级经济学家Jose Torres在周二的一份报告中表示，原油价格和美国国债收益率上升与去年10月份导致股市下跌的市场动态如出一辙。油价上涨凸显了人们对通胀前景的担忧，这可能会危及美联储将在2024年三次降息25个基点的预期。

Torres写道：“尽管美联储目前似乎可以接受通胀率比2%的目标水平高出50%到75%，但从物价压力的总体趋势来看，大宗商品价格的大幅上涨是不可接受的，因为它们最终会开始推高服务和商品的成本。在看到这些不利因素后，投资者正在获利了结，并转向更安全的避风港。”

问题是，美国国债和股票的抛售是否会持续下去？没有人能预测未来，近期美股的下跌都很快吸引了逢低买盘。2月13日，受1月份通胀数据好于预期的影响，道指一度下跌近760点，当日这一蓝筹股指数和标普500指数均下跌1.4%，但之后各大股指很快便回到历史高位。

本周有大量经济数据和美联储官员的讲话，预计这些将成为未来一周的主要市场驱动力，其中最重要的三月份就业报告将于周五公布。

Sevens Report Research创始人汤姆·埃塞（Tom Essaye）在一份报告中表示，4月初的下跌“提醒投资者，如果美国国债收益率出现上行突破，这将成为美股的阻力”。最终的影响是增加了本周经济数据的重要性，特别是周三的ISM服务业PMI和周五的非农就业报告。如果两者都很“火热”，美国国债收益率将继续向股市施压。”