尽管上周末伊朗对以色列发动前所未有的袭击，但周一原油期货几乎没有受到太大影响。交易员将油价走势平淡归因于市场预期冲突将得到控制。
在以色列考虑对袭击作出回应之际，以下是市场观察人士对原油市场前景的看法：
高盛集团分析师Daan Struyven在一份报告中表示：“我们估计，在上周末伊朗袭击以色列之前，油价已经反映了供应下行风险带来的每桶5至10美元的风险溢价。”
从短期来看，以色列对伊朗袭击的潜在回应存在高度不确定，并可能决定后者石油供应受到的威胁程度。
分析师表示，过去两年，伊朗原油产量增长逾20%，达到每天340万桶，约占全球供应量的3.3%。因此，“如果市场认为伊朗原油供应减少的可能性更高，那么这可能会导致地缘政治风险溢价上升”。
从中期来看，地缘政治发展对油价的基本影响最终取决于它们对石油供应、石油需求和石油库存的影响，包括欧佩克+的产量政策反应。由于欧佩克+的闲置产能较高，高盛仍然认为，地缘政治阻碍欧佩克+部署闲置产能的能力和意愿是油价上涨的主要风险。
根据分析师的估计，全球闲置石油产能接近600万桶/日，其中沙特（250万桶/日）、阿联酋（100万桶/日）和科威特（50万桶/日）贡献最大。
高盛持续关注的地缘政治风险具体包括：
1、除了中东，在西方与几个主要欧佩克+国家之间紧张局势加剧的背景下，欧佩克+可能会进一步延长现有的减产措施。
2、中东或俄罗斯与乌克兰的冲突可能会破坏上游、中游或下游的石油基础设施（就像俄罗斯炼油厂所遭遇的那样）。
3、伊朗石油供应可能因意外中断或美国政府采取更为强硬的立场而下降。
4、虽然可能性极低，但高盛估计，如果霍尔木兹海峡的石油运输中断（目前全球17%的石油产量都通过该海峡运输），油价将在一个月内上涨20%；如果中断持续数月，油价最终将翻倍。伊朗上周末在霍尔木兹海峡附近扣押一艘货船，这可能会让人们继续关注该航道的风险。
高盛的定价框架表明，每天100万桶的供应中断每持续一个月，就会使布伦特原油价格的基本价值上涨约1美元/桶。尽管如此，由于市场必须对供应中断的潜在风险进行定价（包括持续时间较长的中断以及冲突升级造成的额外中断），因此有关地缘政治紧张局势升级的头条新闻就能推动油价上涨。
此外，任何地缘政治风险上升导致的油价上涨，都可能因石油生产商决定对冲价格风险并提前出售其持仓而受到抑制。
荷兰国际集团（ING Groep NV）策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和伊娃·曼西（Ewa Manthey）在一份报告中表示：“市场已经消化了某种形式的袭击，且有限的损失和没有人员伤亡意味着以色列可能会采取更为慎重的回应。以色列如何回应现在是关键的不确定因素。”
对于石油而言，“第一个风险是美国对伊朗实施更严格的石油制裁，这可能会导致市场损失50万至100万桶石油供应”。其他可能的结果包括以色列袭击伊朗能源基础设施或伊朗封锁霍尔木兹海峡。
加拿大皇家银行资本市场分析师海利玛·克罗夫特（Helima Croft）表示，以色列政府对伊朗袭击的回应将决定是否会爆发更广泛的战争，或者升级风险是否会减弱。他们表示，以色列的大规模报复可能会引发一个不稳定的循环。
分析人士表示：“在这种情况下，我们认为石油市场面临的风险并非微不足道，因为在导弹和无人机袭击之前，伊朗在霍尔木兹海峡扣押了一艘船。”不过，“如果以色列退缩或采取最低限度的回应，伊朗很可能借此机会让这场战争回归暗处。”
澳新银行集团高级大宗商品策略师丹尼尔·海因斯（Daniel Hynes）表示：“袭击事件得到如此充分的报道表明，事态不太可能进一步升级。地缘政治风险溢价也已上升，因此，在以色列对此次袭击的回应明确之前，油价没有进一步上涨的理由。”
他补充道：“市场需要看到进一步的证据，证明供应面临更大的风险，然后才会推高价格。”
专注能源投资的纽约对冲基金Again Capital LLC的创始合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示：“至少目前，石油市场可以松一口气了。”
“上周地缘政治紧张局势引发了大量买盘，但随着事件的发展，紧张局势并没有真正升级。”他说。
A/S Global Risk Management研究主管Arne Lohmann Rasmussen表示：“局势瞬息万变，如果以色列表示不会报复，市场紧张局势将会缓解。”他指出，最糟糕的情况是霍尔木兹海峡关闭，但这种结果似乎不太可能发生。
相比之下，更可能发生的事是，“对伊朗的制裁会更加严厉，”他说，“美国主导的对伊朗的制裁已经非常全面，但伊朗在过去一年里仍然能够提高产量和出口。”