华泰期货每日交易内参资料,
涵盖黄金、原油、黑色系、农产品、有色金属五大板块,
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宏观&大类资产
注:宏观大类和商品策略观点可能和品种观点不同
宏观大类:经济预期改善带动板块收敛
策略摘要
商品期货:有色、芳烃系化工(EB、PX、TA)、贵金属买入套保;
股指期货:买入套保。
■ 风险
地缘政治风险(能源板块上行风险);全球经济超预期下行(风险资产下行风险);美联储超预期收紧(风险资产下行风险);海外流动性风险冲击(风险资产下行风险)。
航运:主要班轮公司均调高5月船期报价,主力合约支撑较强
■风险
下行风险:欧美经济超预期回落,原油价格大幅下跌,船舶交付超预期,船舶闲置不及预期,红海危机得到较好处理
上行风险:欧美经济恢复,供应链再出问题,班轮公司大幅缩减运力,红海危机持续发酵引发绕航
金融期货
股指期货:监管积极回应,微盘股领涨
策略摘要
海外方面,阿斯麦一季度新订单总值远低于预期,带动欧美芯片股跳水,三大股指全线收跌。国内政策助力高质量发展,证监会及时回应市场热点问题,提振市场情绪,主要指数和行业全线收涨,微盘股指数强势领涨,建议以稳健策略为主,滚动此操作IH远月合约。
■策略
单边:IH2406买入套保
■风险
若国内政策不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级,股指有下行风险
国债期货:超长期国债待发,利率存反弹压力
策略摘要
单边建议关注稳增长预期下的机会;套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会;套保建议关注长久期品种。
■策略
单边:2406合约谨慎偏空。
套利:关注月中宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间(+1×T -2×TS)。
套保:关注流动性压力对冲,空头可采用2406合约适度套保。
■风险提示
流动性快速收紧风险。
能源化工
原油:美国结束对委内石油制裁豁免
■策略
单边布伦特区间75至90,基本面矛盾并不突出,地缘政治驱动转弱,伊以冲突影响有限,在油价区间上沿考虑逢高布空,通过买入原油看涨期权的方式规避地缘政治风险。
■风险
下行风险:俄乌局势缓和,中东冲突缓解、宏观黑天鹅事件
上行风险:冲突导致产油国突发性断供,欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级
有色金属
贵金属:褐皮书显示人们对经济持谨慎乐观态度
■ 策略
黄金:谨慎偏多
白银:谨慎偏多
套利:多内盘 空外盘
金银比价:逢低做多金银比价
期权:卖出看跌
■ 风险
多头持仓获利了结
流动性风险冲击市场
镍品种:
■ 镍策略:
中性。
■ 风险:
精炼镍项目进展不及预期,印尼政策变动,俄镍供应变动。
双焦:终端需求好转,双焦震荡上行
策略:
焦炭方面:震荡偏强
焦煤方面:震荡偏强
跨品种:多焦煤空铁矿
期现:无
期权:无
关注及风险点:钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
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