华泰期货每日交易内参资料,
涵盖黄金、原油、黑色系、农产品、有色金属五大板块,
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宏观&大类资产
注:宏观大类和商品策略观点可能和品种观点不同
宏观大类:聚焦日本央行利率决议
策略摘要
商品期货:有色、芳烃系化工(EB、PX、TA)、贵金属等待调整后买入套保;
股指期货:买入套保。
■ 风险
地缘政治风险(能源板块上行风险);全球经济超预期下行(风险资产下行风险);美联储超预期收紧(风险资产下行风险);海外流动性风险冲击(风险资产下行风险)。
航运:期货合约继续上行,关注今日SCFI报价落地情况
■风险
下行风险:欧美经济超预期回落,原油价格大幅下跌,船舶交付超预期,船舶闲置不及预期,红海危机得到较好处理
上行风险:欧美经济恢复,供应链再出问题,班轮公司大幅缩减运力,红海危机持续发酵引发绕航
金融期货
国债期货:政策等待落实,国债延续震荡
策略摘要
单边建议关注稳增长预期下的机会;套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会;套保建议关注长久期品种。
■策略
单边:2406合约谨慎偏空。
套利:关注月中宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间(+1×T -2×TS)。
套保:关注流动性压力对冲,空头可采用2406合约适度套保。
■风险提示
流动性快速收紧风险。
股指期货:美国经济增速放缓,道指收跌
策略摘要
海外方面,美国通胀压力较大,且消费支出下滑,一季度经济增长显著放缓,美国三大股指全线收跌。国内集中力量打造金融业“国家队”,适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业比重。市场进入节前模式,成交量维持低位,维持震荡修复,海外走弱正是布局国内的好时机,建议买入股指期货。
■策略
单边:IH2406买入套保
■风险
若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级,股指有下行风险
能源化工
原油:裕龙石化开始试运营,丹格特炼厂二次装置提负或快于预期
■策略
单边布伦特区间75至90,基本面矛盾并不突出,地缘政治驱动转弱,伊以冲突影响有限,前期空单继续持有,通过买入原油看涨期权的方式规避地缘政治风险。
■风险
下行风险:俄乌局势缓和,中东局势缓解、宏观黑天鹅事件
上行风险:冲突导致产油国突发性断供,欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级
燃料油:震荡态势预计延续,观望为主
■ 市场分析
隔夜国际原油拉升,预计对今日燃料油走势有所带动。盘面上看,高硫燃料油在连续上涨后近期稍显乏力,而低硫燃料油调整且逼近近一个月低点,加之基本面上暂无新的驱动因素,燃料油市场预计维持震荡态势,建议观望。
■ 策略
中性观望
■ 风险
无
有色金属
贵金属:PCE数据再超预期贵金属维持震荡格局
■ 策略
黄金:谨慎偏多
白银:谨慎偏多
套利:多内盘空外盘
金银比价:逢低做多金银比价
期权:暂缓
■ 风险
多头持仓获利了结
流动性风险冲击市场
铁矿:市场情绪向好,铁矿震荡运行
策略:
单边:中性
跨品种:多焦煤空铁矿
跨期:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:钢厂利润、海外发运情况、宏观经济环境等。
双焦:第三轮提涨,临近假期补库
策略:
焦炭方面:震荡偏强
焦煤方面:震荡偏强
跨品种:多焦煤空铁矿
期现:无
期权:无
关注及风险点:钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
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