欧洲菜籽遭遇低温雨雪，市场担忧菜籽减产影响全球供给，海外菜籽价格上涨，受此影响，国内菜油主力合约领涨期市，涨幅逾3%，带动国内豆油、棕榈油主力合约跟随走高，此外，隔夜CBOT大豆期货因空头回补和技术性买盘走强，BMD马来西亚棕榈油期货跟随CBOT豆油张势结束六连跌，也为国内油脂市场带来提振，不过，棕榈油和豆油受制于进口买船涨幅相对有限。

数据上看，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年4月1-20日马来西亚棕榈油单产减少6.47%，出油率减少0.13%，产量减少7.15%。

据Mysteel调研显示， 截至2024年4月19日（第16周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为172.089万吨，较上周减少1.69吨，减幅0.97%；同比2023年第16周三大油脂商业库存187.12万吨减少15.03万吨，减幅8.03%。

印尼贸易部数据显示，印尼2月棕榈油出口量为130万吨，3月1-27日出口量约为88.5万吨；低于过去一年月度平均水准。

海关数据显示，3月中国棕榈油进口量为16万吨，同比下滑58.1%；1-3月中国棕榈油进口量为55万吨，同比下滑45.3%。中国3月豆油进口量为1万吨，同比减少3.6%。1-3月累计进口量为6万吨，同比减少43.5%。

国信期货表示，连续下挫后，伴随着国际油脂的止跌企稳，加菜籽大幅走高，国内菜油成为领涨油脂，市场调整或将减缓，短期可能小幅反弹，市场重回前期震荡区间内运行。

机构如何解读油脂期货后市走势？

国投安信期货：油脂单边仍维持逢低多配的思路

隔夜美豆市场跟随谷物市场走强。国内菜油豆油走势表现好于棕榈油，跟棕榈油价差进一步拉开。菜系方面北美和欧洲均有天气驱动题材，预计二季度跟其他油种的价差有修复机会。棕榈油二季度进入季节性增长期，需要时间去观测下东南亚棕榈油增产期的表现，棕榈油容易影响整体植物油的价格，油脂一季度涨势过快，或会转为宽幅震荡去等待观测东南亚棕榈油的产量表现。美豆的价格接近盈亏平衡点附近了，二季度CBOT大豆预计有底部支撑，要注意阶段性单边估值的修复逻辑和中期的天气驱动逻辑。二季度豆类逐步进入种植生长期，天气的不确定性影响下，预计盘面会受到提振。预计外盘大豆驱动力对粕的带动更大，阶段性表现会好于油。不过大趋势上在棕榈油树龄老化问题难以改变和生物柴油提振需求的背景下，油脂单边仍维持逢低多配的思路。

国海良时期货：棕榈油出口报价重回区间运行

马来西亚多数地区降雨在4月份迎来回归，缓解干旱忧虑。产地维持季节性增产前景良好，棕榈油出口报价重回区间运行。国内棕榈油进口利润有所修复，带给远月供应回升压力。国内豆油受性价比优势提振，成交保持良好，棕榈油需求基本压至刚需。关注09豆棕价差向上修复以及油粕比趋势性向上机会。短期关注P59正套反弹机会。

兴业期货：需求仍无实质性改善，棕榈价格上方压力持续

昨日棕榈油价格暂时止跌，自低位小幅反弹。从最新供需数据来看，虽然主产国出口仍表现乐观，但季节性增产季节将至，市场对未来供给担忧的情绪不断加强。国内方面，需求仍无实质性改善，随着进口利润修复，买船预计改善，国内供应紧张压力将有所缓解。此外原油价格近期表现一般，棕榈价格上方压力持续。

光大期货：空头回补以及外盘走强提振市场

天气预报显示，4月下旬棕榈油产区降雨量将增加。国内方面，三大油脂下挫，夜盘上涨。空头回补以及外盘走强提振市场。现货成交增加，五一节前备货，三大油脂库存继续下降，令买方力量增强。有消息称，菜籽油进口略微趋严，后续进口态度趋向保守，提振菜油价格。9月合约多单介入。