以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点,仅供参考
交易逻辑:日均铁水产量继续回升;钢厂利润逐步恢复;一季度GDP超市场预期;专项债发行有望加速,终端建材需求有望持续恢复;五一假期前补库需求提振
风险因素:到港量继续回升,到港处于历年高位;近期雨水天气增多,或对工地施工有所影响
关注事件:后续增发国债项目落地以及超长期特别国债的发行的实际落地情况;全球铁矿石发运情况;国内铁矿石到港、港口库存积累情况;钢厂利润变化和复产情况;铁水产量变化等
交易逻辑:澳洲锰矿端发运事件持续发酵,锰硅现货价格大幅上行;焦炭市场第三轮提涨落地,成本端或仍存边际利好;钢厂节前库存需求提振合金需求
风险因素:四月钢招临近尾声,锰硅需求上行幅度有限;锰硅库存压力仍存,上方空间或有限
关注事件:澳洲锰矿端发运;5月硅锰合金招标;钢厂原料补库;下游复产情况等等
交易逻辑:欧洲突发霜冻,低温天气可能对欧洲新作菜籽单产造成损失;欧洲菜籽减产带动包括俄罗斯在内的菜油出口报价上涨
风险因素:国内油菜籽进口高峰期延后的前提下,菜油供应端预计仍将保持宽松格局;下游需求难见好转迹象
关注事件:欧洲霜冻事件发展;菜籽进口成本;加拿大新作菜籽播种情况等等
交易逻辑:市场流通货转紧,现货涨价预期增强;玻璃产销情况转好;月底光伏有两条生产线预期投放;内蒙古阿碱设备故障导致日产量下降明显,且随着夏季检修将近;远兴水指标消息扰动
风险因素:纯碱周产处于历史高位,供需刚性过剩;下游补库后对新价货源观望情绪较浓;国外宏观影响偏利空;节前市场成交稀少
关注事件:装置检修情况;厂家库存和开机变化;下游玻璃装置投产情况等
交易逻辑:全球宏观预期增强;中东动荡局势升温;锡在供给端有持续收紧预期;海外库存持续去化、近月合约持仓集中等问题令LME锡软挤仓情绪浓厚
风险因素:国内需求仍然疲软;社会库存累积到历史最高位;下游订单并未出现明显好转;锡价高企时对下游带来明显成本压力,采购意愿低迷
关注事件:地缘局势变化;内外锡库存变化;下游企业开工率等
交易逻辑:4-6月产地棕榈油大概率持续增产;国际原油价格下降,打压了棕榈油生柴需求;随着进口利润恢复,国内棕榈油买船增多;马棕油1-25日出口数据不佳
风险因素:51假期临近,备货需求或有支撑;国内棕榈油进口机库存均偏低;产区天气炒作支撑
关注事件:东南亚主产区天气变化;棕榈油买船情况;国内棕榈油库存;产区棕榈油增产情况等
交易逻辑:现货铝价格刷新22个月新高,现货端交割品贸易活跃;供应端复产预期不断延后;采购需求的电解铝厂入市积极,而部分氧化铝厂则有所惜售;汽运物流物力不足
风险因素:利润水平较高会刺激氧化铝厂尽可能增产;基差大幅走弱后警惕回调风险;中期供应总体偏过剩情况不变
关注事件:国产矿的复产情况;电解铝需求;汽运物流情况;有色板块整体表现情况等
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