现货价格强势上涨，市场看多情绪高涨，集运指数持续上行，涨幅一度超6%，现涨幅在4%左右。昨日盘后马士基发布最新6月初欧线涨价公告，自6月3日起运价上调至2825/5500，达飞6月线上舱位运价也上调至3255/6085。总体上看，即期运价仍延续上涨趋势，对集运盘面支撑作用明显。

机构如何解读集运指数期货后续走势？

国投安信期货：预计未来外需仍有韧性，二季度我国外贸将持续向好，有望支持旺季运价维持高位水平

昨日海关总署发布数据显示，今年前4月我国货物贸易出口总值同比增长4.9%，4月单月出口同比增长5.1%，其中对新兴市场出口持续向好。与之对应的是近期全球各航线集运贸易需求都有走强趋势，主干航线全面企稳，至南美、西非等航线表现优异。近期多家航司针对新兴市场开设了新的航线，后续新交付运力有向新兴市场倾斜的趋势，则用以补充欧线运力缺口的新船有限。预计未来外需仍有韧性，二季度我国外贸将持续向好，有望支持旺季运价维持高位水平。

申银万国期货：在三季度维持绕航的基本假设下，可关注08合约的上行空间，预计06波动区间为3000-3500点

近远月表现继续分化，远月合约开盘冲高主要还是受到地缘端的情绪影响，以色列继续在拉法的军事行动，和谈未见明显进展，短期尚未看到战争缓和的信号。近月在开盘上涨后震荡补涨，06和08均创上市新高，主要是受到短期货量积极，复航可能性较小、供需紧平衡下，市场对于接下来船司提涨的预期较强。目前主流船司已基本调涨5月15日起的欧线运价，地中海线上订舱平台已公布6月初的欧线运价，进一步调涨至3327/5554，较5月15日的运价上涨367/614。今年由于绕航好望角，从上海至欧洲基本港的船期增加8-10天左右，叠加船司的积极调控，或使得传统的旺季提前。在三季度维持绕航的基本假设下，可关注08合约的上行空间，预计06波动区间为3000-3500点。

海通期货：6月提涨给到的SCFIS欧线结算指数估值约在3750点，且当前基本面健康支持其他船司的跟进动作，因此我们仍持以偏多观点

盘后马士基发布最新6月初欧线涨价公告，自6月3日起运价上调至2825/5500。对于此轮涨价我们分两个层面解读，第一是如何判断马士基这轮宣涨的涨幅。船司的涨价是有序的，即通常在当前真实有效的现货价格上进行上调。马士基近期由于现货舱位极其紧张，因此逐周开舱的价格偏高，例如昨天开舱的wk21的3407/5200，并且售罄后会上调至明显偏离均值中枢的价格，例如今天华北港口大柜报价已经提至6000，实际该价格成交样本极为有限，不能作为现货。我们更建议把马士基6月宣涨去对比5月中旬来看，即在2525/4900的基础上提涨300/600，该幅度小幅低于前期5月中旬提价550/1100涨幅（对比5月初来看）。第二需要理解马士基报价在主流船司中的分位。参考过去两轮即5月初和5月中旬的涨价来看，马士基的小柜报价会低于市场平均水平13%，大柜报价低于市场平均水平6%，依然是相对保守型的风格。目前除了马士基之外，达飞开放了6月线上舱位报价3255/6085，同样参考过去两轮涨价来看，达飞的报价基本接近市场平均水平。根据目前仅有的两家有参考意义的船司报价来看，6月提涨给到的SCFIS欧线结算指数估值约在3750点，且当前基本面健康支持其他船司的跟进动作，因此我们仍持以偏多观点。合理估值兑现一方面需要考虑基本面的支撑力度，尤其是当前部分报价已经突破1月份的高点；另一方面参考04交割的问题，囤货消化可能会稀释结算指数的涨幅。后续需要观察其他船司的涨价跟进动作，货量的实际支撑情况。06合约兑现涨价估值的同时可以继续关注08合约相应的机会，即便受到较大的地缘冲突情绪面冲击，但现阶段的停火/和谈/乃至复航的时间窗口可能无法覆盖到08合约，季节性的圣诞货品出货需求依然能给到8月运价稳定的支撑。

弘业期货：在没有确定空头走势之前，不宜做空，建议逢低做多06、08合约

昨日近远月合约走势出现分化的主要原因在于驱动因素的差异，近月合约交易逻辑围绕现货运价，而远月合约主要取决于中东局势能否得到较好缓解。5月第一轮提涨完全落地和中东冲突升级的双重叠加使得近期集运欧线多头保持强劲，昨日胡塞武装袭击两艘集装箱船。主力合约EC2406更是再度创下新高，高于本周一更新的现货指数SCFIS欧线1277点。虽然期价已至高位，但在没有确定空头走势之前，不宜做空，建议逢低做多06、08合约。重点关注周六早上公布的SCFI欧线上涨幅度。