近日市场资深人士Ed Yardeni表示美国经济衰退论大错特错。外媒作家Filip De Mott解读Yardeni的观点指出，婴儿潮一代的储蓄宝库使美国经济免于陷入衰退。以下是Filip De Mott的观点。

Yardeni分析了为何他认为衰退末日预言者误入歧途。他的主要理由之一是这一代人的消费有增加趋势，特别是在退休过渡期，他们的消费水平得到放大。

他表示：“最重要的是，婴儿潮一代开始退休时拥有创纪录的76万亿美元净资产。他们在餐厅、邮轮、旅游和医疗保健上的花费增加。所有这些服务业都在扩大就业人数，从而提升实际收入，进一步推动更多消费。”

这反驳了即将出现消费者放缓的悲观预期，而这正是认为经济最终将崩溃的逻辑基础。

相反，Yardeni表示，只有商品部门显示出增长衰退的迹象。但在封锁期间难以超越的购物热潮之后，如今，经通胀调整后的商品支出仍保持在创纪录的高水平。

对于婴儿潮一代的解读来说，这是一个新的视角，因为退休人员常常被视为对年轻人经济负担的来源。到2027年，每年将新增410万退休人员，一些人担心这将对从股市到劳动力市场的一切构成压力。

但在Yardeni看来，他们是过去两年没有出现消费者衰退的原因，他在4月单独撰文指出：

“婴儿潮一代在1960年代看了很多《星际迷航》。他们无疑把Spock的口头禅‘生生不息，繁荣昌盛’铭记在心。他应该补充一句‘然后退休，在生命结束前把钱全部花掉’。”

退休人员的消费只是Yardeni指出的多个反对美国经济衰退论的理由之一。在他看来，分析师最初预期衰退是正确的，因为美联储激进的加息周期和闪烁的衰退指标。但紧缩货币政策通常带来的问题，如信贷紧缩和投机泡沫，很大程度上已被克服。虽然去年出现了银行业危机，但美联储的紧急响应足以消除信贷后果。

更重要的是，更高的利率实际上增强了消费者的韧性，因为家庭在银行存款和货币市场基金上获得了更大的回报。

同时，婴儿潮一代对服务消费的关注也可能扭曲了指标，使情况看起来比实际情况更糟。“那领先经济指标指数呢？”Yardeni说，“它运行得不太好，因为它严重偏向于相对疲软的商品经济，而且没有给予强劲的服务业足够的权重。”