早盘双焦期货延续夜盘涨势，焦炭主力合约涨超1%，焦煤主力合约涨近1%，消息面上，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周增加0.55个百分点，同比去年减少1.04个百分点 ；高炉炼铁产能利用率89.53%，环比增加1.39个百分点 ，同比减少0.79个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比减少3.03个百分点 ，同比减少2.17个百分点；日均铁水产量239.31万吨，环比增加3.56万吨，同比减少3.25万吨。

机构如何解读双焦期货后续走势？

正信期货：铁水转增，焦炭夜盘反弹明显

焦炭方面，现货二轮提降部分落地，幅度50-55元/吨，目前焦企开工保持前期负荷，整体供应相对稳定。需求方面，本周铁水环比回升，钢厂依旧有催货现象，焦炭刚需仍有支撑。

焦煤方面，近期煤矿事故有增多趋势，供应增量不明显，产量同比历年仍偏低；蒙煤甘其毛都口岸日均通车保持中高位水平。需求方面，焦炭提降，下游焦企多放缓原料采购，中间环节也多保持观望，焦煤市场交易氛围继续降温，煤矿线上竞拍跌多涨少，流拍现象逐渐增多。综合来看，双焦供应逐步回升，需求端铁水尚在高位，短期基本面矛盾仍不大，预计延续区间震荡走势。策略上，焦炭2200-2400，焦煤1600-1850区间操作为主。

五矿期货：疲弱现实与预期强扰动并存，价格宽幅震荡

综合考虑到供需双弱且需求降幅略高于供给减量的格局以及当前双焦整体库存处于低位。海外降息预期+国内降准降息预期带来的宏观氛围或相对宽松。地产托底相关政策及节能降碳文件密集发布等因素，市场将在现实疲弱环境中阶段性存在预期强扰动。因此，我们预计下半年双焦整体行情趋势性相对较差，或较大概率维持宽幅震荡的格局，焦煤价格区间给到[1400，2160]（对于加权指数，下同），焦炭价格区间给到[1950，2750]，具体节奏的把握是关键。我们将焦煤价格在1550元/吨以下定义为低位，价格1950元/吨以上定义为高位；将焦炭价格2050元/吨以下定义为低位，价格2550元/吨以上定义为高位。并提示关注：价格低位区间时市场对于政策的预期情绪及可能带来的反弹行情，以及价格高位区间时现实需求的承载能力以及需求不及预期时对于价格的压制以及回落行情。

光大期货：预计短期焦煤、焦炭盘面震荡整理

焦煤方面：澳洲远期炼焦煤市场参与者购买意愿放缓，多等待观望市场后期价格走势，采购谨慎。据我的钢铁数据，本周样本煤矿焦煤库存增加10.21万吨，焦化厂库存减少21.35万吨，钢厂库存增加5.61万吨，港口库存增加10.88万吨。焦煤总库存环比增加37.58万吨，同比下降320.17万吨。成材终端需求小幅好转，昨日钢坯价格上涨10元/吨，但市场对后市多持观望态度，钢厂对于原料采购态度偏差，按需合理控制采购节奏。预计短期焦煤盘面震荡整理。

焦炭方面：据我的钢铁数据，本周焦化厂焦炭库存减少1.66万吨，钢厂焦炭库存减少4.09万吨，港口焦炭库存减少4万吨，焦炭总库存减少11.57万吨，同比减少88.81万吨。焦炭库存全面下降，对市场情绪形成一定支撑。本周247家钢厂日均铁水产量环比回升3.56万吨至239.31万吨，同比减少3.25万吨。铁水产量大幅上升，钢厂对原料仍有补库需求。预计短期焦炭盘面震荡整理。

弘业期货：JM2409合约盘面震荡反弹，短期上方关注1680附近压力

焦煤方面，部分区域矿井生产未恢复至正常水平，供应恢复缓慢，整体焦煤增量有限。中间环节拿货积极性不高，炼焦煤市场交投氛围冷清，煤矿新签订单较少，部分煤矿库存压力显现，煤价继续小幅下调，降幅在10-100元/吨左右。当下游企业及中间贸易需求有延迟现象，对原料煤采购节奏多有放缓，对部分价位相对较高的煤种焦钢企业仍有抵触情绪，多按需补库，拿货保守。JM2409合约盘面震荡反弹，短期上方关注1680附近压力。

焦炭方面，华东华北焦炭第二轮提降基本落地。焦企整体生产水平相对持稳，多积极出货为主，焦炭发运较为顺畅，厂内焦炭库存多低位运行，焦炭第二轮降价落地后焦企利润受损，部分焦企生产稍有受限，供应小幅回落。下游本周铁水日均产量239.31万吨，环比增加3.56万吨，铁水产量大超预期，刚需仍有望保持，钢材市场进入淡季，终端需求表现一般，钢厂对焦炭采购谨慎，多按需为主。J2409合约盘面偏强反弹，短期上方关注2320附近压力。

混沌天成期货：后市仍有复产预期，双焦需求预期较好

本周铁水日均产量较大幅度增加，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在49.78%，钢厂有一定利润，后市仍有复产预期，双焦需求预期较好。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产，但本周焦煤产量仍较低。焦炭提降，产量变动不大，库存继续下降。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求，并且大幅减少独立焦化产能，焦化厂利润有望持续修复，建议多焦炭利润。