除了少数几家不断推动标普500指数（SPX）创下历史新高的大型科技公司之外，该指数上涨的引擎似乎正在冒烟。

尽管标普500指数不断刷新纪录，但参与今年涨势的股票却越来越少。彭博社截至上周末收集的数据显示，过去一个月，近三分之一的成分股创下了一个月以来的新低。这一数字远远超过推动该指数上涨的股票数量。事实上，只有3.2%的成分股创下了一个月以来的新高，其中包括苹果（AAPL）和势头强劲的英伟达（NVDA），后者的市值刚刚超过微软（MSFT），成为全球市值最高的公司。

“卖家正在进入市场，而多头则在刀尖上跳舞，”Financial Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，“现在一切都几乎完全取决于英伟达和苹果。要搞垮这个市场并不需要太多的努力。”

虽然标普500指数今年创下了31项新纪录，但除了科技巨头之外，其他成分股几乎没有参与其中。根据彭博情报股票策略师Gillian Wolff汇编的数据，在过去三个月中，该指数中市值最大的10只股票（主要是科技巨头）的平均涨幅为17%，而其余股票则平均下跌了1.3% 。

一系列指标显示市场广度依然疲弱，这增加了人们对美股上涨持续力的不确定性。

以纽约证券交易所涨跌线为例，这是一个流行的指标，用来统计每日上涨与下跌个股的数量之比。上周五，该指数收于六周新低。

标普500指数成分股中，交易价格高于50日移动均线的股票比例也在下降，从3月底的85%和1月份的92%降至周一的47%。与此同时，衡量美股总体头寸的指标正徘徊在多年高点附近，引发了投资者几乎没有空间增持股票的担忧。德意志银行衡量自由裁量投资者和基于规则的投资者股票敞口的指标徘徊在2021年11月以来的最高水平。

至少就目前而言，美股的涨势仍在继续。标普500指数周二上涨0.3%，今年迄今涨幅达15%。然而，标普500等权重指数 （不区分公司规模）今年已落后市值加权版本近11个百分点。如果2024年现在结束，这将是自1998年互联网泡沫以来第二大的差距——仅次于2023年。