BMO Capital Markets表示，虽然黄金市场可能缺乏推动金价走高的看涨催化剂，但金价正在建立一个坚实的支撑底部。

BMO的商品分析师在第三季度前更新了他们对贵金属价格的预测，上调了对黄金和白银的看涨前景。

就近期而言，这家银行预计今年黄金平均价格约为每盎司2263美元，比之前平均估计的2168美元上涨了4%。展望2025年，BMO预计黄金平均价格约为每盎司2200美元，比之前的估计2100美元上涨了5%。

虽然预计黄金在第三季度将大体保持区间波动，但BMO预计年底前价格将走高，第四季度的平均估计为每盎司2350美元。

分析师指出，央行对黄金的需求持续改变着贵金属投资格局，并且是解释为何黄金在很大程度上无视美联储加息影响的关键因素。

分析师指出，“最重要的变化可能是，增量黄金买家已从价格敏感的消费者转变为资产管理规模敏感的资产配置者，再转变为受指令驱动的央行。这一转变在我们看来，是过去几年黄金交易价格持续高于成本曲线的关键原因。此外，贸易去美元化的努力正将黄金重新拉回全球货币体系中，我们认为这是未来十年的一个长期趋势。”

BMO注意到，上周世界黄金协会发布的央行调查显示，越来越多的新兴市场央行希望增加其黄金储备。分析师表示，“特别是新兴市场和发展中经济体的央行，在其储备管理决策中继续表达了对地缘政治影响及潜在金融不稳定性的持续担忧，更多央行表示对美元持续霸权的信心降低。”

分析师说，“我们认为，随着去美元化趋势的推进，新兴市场将在央行购买和投资需求方面占据主导地位。”

BMO不仅对黄金持看涨态度，还上调了对白银价格的预测。BMO预计今年白银平均价格为每盎司27.30美元，比最初的预测25.60美元提高了7%。更长远来看，该行预计明年白银平均价格为每盎司26.30美元，比最初预测提高4%，而到2026年，平均银价约为每盎司25.30美元，比前一次估计提高了5%。预计2027年和2028年的价格将维持在每盎司25美元左右，分别比之前预测高出6%和2%。

与黄金类似，BMO预计第三季度白银价格相对稳定，但交易活动将在年底最后几个月升温。分析师表示，他们预计第四季度白银平均价格约为每盎司28.50美元，比之前的预测提高了2%。该行的长期白银预测上调至每盎司22美元，比之前的估计提高了2%。

尽管预期黄金和白银将同步变动，但BMO指出，白银仍然受到全球经济的影响。“与黄金相比，工业需求让白银有更大的增长潜力，尤为重要的是其在能源转型中的角色。”

他们补充道：“白银可能会受益于全球在可再生能源和通信领域的资本支出，在本十年剩余时间里，白银表现将略微好于黄金。”