今日焦煤主力合约盘中拉升,截至发稿,焦煤期价上涨1.83%,报1588.0元/吨。
恒泰期货认为,供给上,海外方面,蒙煤进口恢复,中蒙边境口岸通关车数维持高位。国内方面,前期受山西吕梁和安徽地区煤矿事故再发影响,煤矿复产缓慢。焦煤供应较为平衡。需求上,焦钢企焦炭日均产量实现增量。长流程产能止跌企稳,焦煤需求存在一定支撑。总体上,焦煤市场供需逐步平衡,下游成材开始去库有效改善了炉料端补库空间,焦炭第二轮提降逐步开启但对市场影响较小。在产业端驱动逐步形成的格局下,预计短期焦煤处于震荡调整阶段。
焦煤目前总体库存处于低位,价格估值也已经到了相对合理区间。下半年焦煤供需矛盾总体不大,焦煤主力合约价格总体或将围绕1500-1900元区间震荡运行,重点关注焦煤进口变化以及下游钢焦企业利润变化。
国内煤矿保供意愿增强,但受需求疲弱和开工扰动影响,坑口产量和开工率下降。进口方面,蒙煤进口增速加快。焦煤当前处于供需双弱,库存有所增加,短期价格不具备明确的反弹基础。
铁水产量维持高位,焦炭、焦煤刚需保持良好,各环节补库意愿不足。供应端,国内煤矿缓慢复产,阶段性的供应刚性仍存。进口端,蒙煤通关量快速回升至新高水平,关口堆场高库存依然压制价格;澳煤价格因海外需求较好而再次丢失性价比。整体来看,焦煤供需稍偏宽松,但七月后复产空间仍待验证,盘面在前低附近支撑增强,弱势中有望震荡企稳。
终端用钢需求难以恢复至去年同期水平以上,铁水产量易降难增,关注旺季铁水产量的回升高度以及年底钢厂的减产力度;焦煤供应相对宽松,焦炭产量升至高位,供应端的压力或将使得双焦的上方压力逐渐增加;下半年煤焦价格或呈倒“N”型走势,高点有望出现在金九银十终端用钢需求旺季附近,但考虑到需求端的表现难有突破,整体价格中枢或将有所下移。