今日集运欧线主力合约震荡下跌,日内一度跌近5%;远期合约EC2412、EC2502、EC2504、EC2506一度触及跌停,EC2410跌超10%。截至发稿,主力EC2408合约期价下跌2.77%,报5503.3点。
据国投安信期货消息,周末地缘方面缓和消息频出。一方面巴以和谈获得重大进展,据海外媒体报道,哈马斯方面已经放弃要求以色列在签署停火协议之前先承诺永久停火。此前,哈马斯一直坚持,只有在以色列“明确”承诺永久停火、以军从加沙地带全部撤出的条件下才同意与以方签署停火协议。该提议如果得到以色列的接受,将达成一项框架协议,并将结束以色列和哈马斯在加沙持续九个月的战争。以色列方面也面临国内民众要求停战的压力,昨日以色列全国各地爆发抗议活动,旨在向以色列政府施压,要求其与哈马斯达成人质协议。另一方面,伊朗前卫生部长马苏德·佩泽希齐扬在总统选举中获胜,其在竞选中承诺改善与美国等西方国家关系、推动国际关系正常化,以解除制裁、吸引投资、发展旅游业,以期推动经济发展。预计相关地缘消息将影响远月的绕行预期,远月合约将面临较大压力。现货运价方面,周五SCFI欧洲航线报$4857/TEU,环比下滑$23/TEU,也是自今年4月下旬以来首度出现下滑,市场对于现货到达拐点的预期大幅升温,加之本周市场无明显利好预期,预计市场将释放因地缘和对运价见顶的利空情绪。
前期市场预期饱满且多头情绪积极推涨盘面,现实端却并没有及时跟进,参考指标SCFI欧线运价周五受马士基第27/28周开舱价格调整的影响出现环比下降,影响市场情绪;尽管部分船司宣涨7月下旬运价,但是并未形成一致性行为。短期盘面需要现货端进一步利好驱动形成推动上行,但是现货运费水平上行是一个循序渐进的过程,需要逐步验证,因此盘面存在一段时间内的回撤整理压力。短期负面情绪传递和地缘潜在缓和施压盘面,关注相应的逢低多机会。
上周五盘后SCFI超预期下跌,周一开盘很有可能低开,但周一盘后SCFIS预计将继续上涨,一定程度将带动周二盘面反弹。EC2408:离交割期不足两个月,更多受到即期市场影响。预计班轮公司发布7月下半月涨价函概率不高,以维持现有运价为主,相较而言发布8月涨价函的可能性较高,EC2408依然具有一定上涨空间。中远期合约,更多受到地缘局势以及中西方贸易政策影响,震荡加剧。此轮巴以和谈出现突破性进展,不过鉴于巴以双方积怨较深,此前多轮谈判均以失败告终,对于和谈成功依然持谨慎乐观态度。上周佩泽什基安赢得伊朗总统选举,此人被认为是亲西方派,上台后可能会改变胡塞武装和真主党原先政策。目前中东局势整体有缓和迹象,利空期市,尤其远月合约。
基本面方面,7月第二周大部分船公司舱位已基本定满,7月下旬订舱量出现边际转弱,但受停航较多影响,装载率表现稳定。估值方面,欧线7月下旬大柜400-500美元的涨幅落地或是比较中性的预期。08合约兑现7月上旬运价的估值约在5600-5800点之间,在计入7月下旬涨幅完全落地后,估值约在5800-6000点之间。整体来看,我们认为7月下旬运费基本能维持稳定、8月挺价的概率仍然较高。周五SCFI回落、部分船司降价以及巴以和谈预期等多重利空因素或对周一盘面形成压制,关注08合约超跌下的做多机会,未来或挑战6000点。远月合约资金博弈明显,暂无确定性,建议谨慎参与。
当前大柜市场实际成交价8000美元以上,部分航司酝酿8月涨价。7月航司大柜报价8000-9000美元,9000美元大柜报价折合盘面6000点以上。基本面看,当前处于欧美运输需求旺季,加上贸易摩擦和加征关税的影响,集运欧线供给仍紧张,欧线的舱位已满且预订至7月底,期价暂时看不到向下的驱动力。但考虑到临近交割月,谨慎看待EC2408合约上方空间。关注今日发布的SCFI指数。