金十期货特约新湖期货点评

今天铁矿石主力合约破位下跌，全天跌幅3.43%，收盘报774.5，截至发稿前新加坡铁矿石掉期延续弱势，继今年4月8日后再次跌破100美金。

从产业链来看，黑色下游需求面临传统淡季考验，7月开始，螺纹钢新老国标过渡问题持续发酵，部分地区老国标库存高企、恐慌情绪主导下现货抛压加剧，卷板基本面也面临高库存以及需求高位回落问题。

前期成材价格偏弱调整，但钢厂综合利润多处于盈亏平衡线附近、铁水产量不降反增。尽管铁矿石刚需相对稳定，但由于今年供应端表现更加宽松（1-6月铁矿石进口量累计同比增加3615万吨，增幅6.2%）、港口库存持续累积，铁水小幅增量对价格支撑不足，反而在淡季加剧了市场对下游消化能力的担忧。因此，盘面提前开始交易减产和负反馈逻辑，今天连铁大幅补跌，主力合约螺矿比、卷矿比走扩。

综合来看，短期铁矿石价格急跌已经计价部分利空因素，当前矿价处于震荡磨底阶段，在看到新的利空出现之前建议谨慎追空。