许多策略师表示，市场日益看涨的定位使得英镑随时可能出现修正。如果英国央行选择在本周晚些时候降息，英镑大幅回落的可能性就会更大。

上周五的美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至7月23日当周，英镑净多头头寸增长7%，达到142183份合约的历史新高。包括对冲基金在内的杠杆基金对英镑的净多头头寸达到了2014年7月的最高水平。在过去的一个月里，这一押注的规模扩大了一倍多，而且已经连续四周增加。

本周英国央行降息的风险已经促使一些英镑多头抛售他们的头寸，这种抛售趋势使英镑兑美元在周一跌向1.28。市场目前预计英国央行周四降息的可能性为59%，而上周末的可能性为52%。

荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗西斯科-佩索莱（Francesco Pesole）认为，这意味着如果英国央行真的降息，将“对英镑造成巨大打击”。

他加入了三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇策略师李-哈德曼（Lee Hardman）的行列，后者认为英镑“短期内容易受到头寸拥挤的影响”。上周，摩根大通也警告称，英镑的涨势可能容易出现回调。

本月早些时候，英镑创下了一年来的新高，因为投资者押注相对较高的利率、不断改善的经济和稳定的英国政府将使英镑在今年的十国集团（G10）货币中保持领先地位。自今年年初以来，英镑对美元的汇率已上涨了近1%。

佩索莱表示，投资者低估了降息的风险。他认为，英国央行在本周的会议上可能以6票赞成、3票反对的结果决定降息25个基点，而市场目前预期是降息13个基点。

在全年降息预期上，荷兰国际集团与市场也存在一些定价分歧。目前市场预计降息52个基点，但该行预测75个基点。佩索莱表示，如果英国央行降息，预期可能会再降息两次，这将令英镑大幅走软。

他在一份报告中写道，英镑兑美元汇率“有理由走低”，而且由于“汇率差异的不一致性”，欧元兑英镑汇率也有可能上涨。