周四美盘时段，黄金期货一度突破2500美元大关，续刷历史新高，但一些分析师表示，从中期来看，金价已充分反映了市场预期。

市场越来越预期美联储将在9月份降息，这为贵金属带来了新的动力。虽然金价仍然处于上升趋势，但一家投资公司警告投资者，称市场将出现波动。

WisdomTree商品分析师在最新报告中指出了该公司的一个价格模型，并警告称金价被高估了7%。分析师指出，尽管预计美联储将在本季度末放松利率，但美元走强仍然保持弹性，这对贵金属构成逆风。

分析师在报告中指出，“美国联邦基金期货已完全反映了2024年9月美联储将降息的预期，市场普遍认为美联储未来一年将降息100个基点。然而，欧洲央行和其他几个发达国家央行已经开始降息周期，美元仍然坚挺，对以美元计价的黄金构成逆风。因此，以日元和欧元计价的金价甚至更高。”

尽管WisdomTree认为短期内黄金存在一些风险，但该公司仍然对黄金未来12个月的前景持极度看涨态度。在长期预测中，分析师预计金价将在2025年第二季度攀升至每盎司2585美元。

分析师在基本情景中表示，“黄金在经济、金融和地缘政治压力时期是备受追捧的资产，这些因素可能会推动投资者对黄金的情绪进一步走高。”

与此同时，分析师指出，如果美联储在降息的同时通胀依然居高不下，金价可能会升至每盎司2970美元。

另一方面，如果美联储今年不愿放松利率，WisdomTree预计金价将在未来12个月内回落至每盎司1950美元，然后恢复到目前的水平。

虽然黄金吸引了大部分投资者的关注，但WisdomTree预计白银将在2025年继续跑赢其他贵金属。他们观察到，尽管波动性较大，但白银今年的表现仍优于黄金，上涨超过22%，而金价上涨了13%。

分析师表示，“我们预计金价将在未来一个季度继续降温，然后反弹，白银也会随之走高。”

分析师在报告中补充道，“然而，白银存在上涨风险，因为它可能会摆脱黄金。我们认为白银将超过黄金，未来一年将上涨15.8%，而黄金将上涨11.1%。我们的模型显示，历史上每当金价上涨1%，白银往往上涨1.4%。与黄金一样，白银可能会回吐部分涨幅，然后上涨，因为这两种金属都在等待美联储降息。”

虽然白银将受益于美联储的宽松周期，但WisdomTree正在密切关注白银市场的供需失衡。他们指出，不断增长的工业需求和供应下降将在2025年上半年支撑白银价格。

分析师表示，“白银供应紧张，市场对白银的需求正在扩大。自2021年以来，白银每年都处于供应短缺状态，我们预计2024年市场对白银的需求将超过其供应，与2023年相似。受光伏需求以及白银在5G和汽车电子产品中应用日益广泛的推动，白银的工业需求已创下历史新高。”