上周五晚，国际油价维持震荡偏弱走势，跌去前一日涨幅，内盘原油系盘面绿肥红瘦。周一开盘，原油系市场心态持续转空，SC原油主力合约、燃料油主力合约大跌逾2%。

海关总署数据显示，中国6月原油进口量为4234万吨，同比减少3.1%。1-7月累计进口量为31,781万吨，同比减少2.4%。中国7月成品油进口量为325万吨，同比减少24.1%。1-7月累计进口量为2,832万吨，同比增加4.6%。中国7月成品油出口量为498万吨，同比减少6.1%。1-7月累计出口量为3508万吨，同比减少4.1%。

据恒泰期货分析，美国初请失业金人数低于预期，一定程度缓和市场前期对经济衰退的担忧，叠加伊朗对以色列发动袭击的预期，美国加强在中东地区的军力部署，引发市场对展示爆发导致对石油供应的担忧；周后期，市场传出加沙停火谈判，地缘风险溢价回落，加之IEA与OPEC纷纷下调全球石油需求预期，国际油价承压下跌。

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燃料油期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）15分钟图显示，燃料油主力合约价格处于价值区域（VA）之内，且在空头堆积带下方运行。

机构如何解读原油系期货后续走势？

山金期货：交易端短线维持偏空判断但谨慎交易

隔夜原油小幅回落，或源于利多缺位交易再回偏弱供需预期。供需看美油定价参考77美元/桶附近（随时间推移供需预期走低），美国需求或迎来季节性走低窗口期，OPEC+四季度退出减产约束，全球需求预期未有明显起色，后期油价中枢或有下调概率；宏观侧情绪向好、对美国经济担忧部分消退，潜在利多为美国回补SPR以及可能的地缘冲突。技术角度看油价在震荡收敛形态下沿徘徊，短线美油77.5美元/桶附近表现为一定压力，若持续下行有概率诱导中期走弱行情，但若反弹至80美元/桶上方或有中期重回震荡偏多态势；交易端短线维持偏空判断但谨慎交易，一是参考美油77.5美元/桶附近压力，二是注意规避潜在的地缘突发影响，可考虑埋伏看跌期权。

恒泰期货：若油价要迎来趋势性行情依旧需依靠供需侧的指引

整体来看，与上周相比，本周国际油价仍呈现震荡上涨态势。展望下周，虽然油价短期内超跌修复仍是主旋律，但考虑核心消费大国经济数据普遍承压，油品表现亦是呈现旺季不旺，令市场不断下调后市预期。另外，观察油价震荡区间的波峰不断下移，上方阻力较强，因此，短期上方空间不宜过度乐观，交易者注意节奏把握。综合而言，目前地缘与宏观面是主导油价的核心因素，若油价要迎来趋势性行情依旧需依靠供需侧的指引，在供需没有明确出现明确拐点迹象前，交易者谨慎追涨，注意节奏把握。

一德期货：高硫燃料油市场基本面可能会开始走弱

上周低硫燃料油市场结构持稳，而高硫燃料油市场有所走弱。具体来看：低硫方面，8月下旬预计来自西方的套利流入将会增加，新加坡地区库存压力将增加。另外，贸易商们预计9月份随着夏季结束发电需求降温后，来自科威特Al-Zour炼厂的低硫燃料油供应将增加，届时低硫燃料油市场结构将承压。不过国内由于传言低硫出口配额10月前难以发放，内盘低硫表现强势。高硫方面，非制裁油品供应有限，季节性发电需求仍存，接下来几周随着夏季高峰发电需求逐渐减少，高硫燃料油市场基本面可能会开始走弱。建议11LU-FU价差多头回落在800附近介入。

国投安信期货：预计油价延续震荡以等待OPEC+四季度产量政策的指引

目前供需现实层面呈现需求旺季去库趋势，但预期层面终端油品需求乏力及四季度增产担忧下指向仍偏弱。加沙停火谈判本周将继续进行，地缘溢价持续摇摆，预计油价延续震荡以等待OPEC+四季度产量政策的指引。

光大期货：在供需紧平衡之下，我们认为原油下方仍有支撑，关注宏观方面情绪的变化

近期整体原油市场受到宏观和地缘的因素影响明显，近两周以来海外宏观的转向给油价带来一定施压，虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定，但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌，同时地缘局势仍有扰动的背景之下，油价出现大幅波动。EIA最新月报预计8、9和10月的供需缺口分别为-77、-140和48万桶/日；预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-88和-66万桶/日；明年一季度和二季度的供需缺口分别为-104和-5万桶/日。在供需紧平衡之下，我们认为原油下方仍有支撑，关注宏观方面情绪的变化。