资深大宗商品分析师杰夫•柯里（Jeff Currie）表示，在“套利交易”转移了市场急需的资金之后，油价面临更大的飙升风险。

现任凯雷集团能源首席战略官的柯里表示，高利率促使对冲基金和实物石油参与者削减了高达1000亿美元的期货头寸和原油敞口，转而投资美国货币市场。

但柯里表示，随着美联储降息，石油应该会变得更有吸引力，并吸引资金回流，这将类似于本月扰乱股市的对日元“套利交易”的逆转。严重的石油供应中断可能会大幅放大这种走势。

柯里在接受采访时表示，“随着利率下降，持有库存的成本降低，我们将看到更多库存被重新投入石油市场，无论是实物还是金融方面。你应该看到那些对价格造成下行压力的动态发生逆转。在其他条件相同的情况下，油价应该会上涨。”

尽管全球库存持续快速下降，但因为交易员越来越担心亚洲需求前景恶化，自7月初接近每桶90美元以来，国际原油期货已下跌近9%， 周二，全球基准布伦特原油在伦敦交易一度下跌2%，接近每桶80美元。

然而，柯里表示，紧俏的基本面和低迷的价格之间的差距最终可以解释为是套利交易造成的，套利交易吸引了资金离开大宗商品市场。他曾在咨询公司能源方面有限公司担任非执行董事，并首次在其发表的报告中详细阐述了这一前景。

柯里在高盛集团担任大宗商品研究主管近30年，确立了大胆且经常看涨的声誉。本周，高盛将2025年布伦特原油期货的预测下调至每桶80美元以下，因为华尔街对该商品的展望变得黯淡。

他估计，石油投资需要产生大约15%的收益才能与美国货币市场提供的5.25%的收益率竞争，在过去两年中，美国货币市场吸引了1.5万亿美元的投资。

不过，随着美联储转向，这种情况可能即将发生改变。美联储主席鲍威尔上周五表示，现在是降低关键政策利率的时候了，这证实了人们对美联储将在下个月开始降低借贷成本的预期。

投资者对石油行业的忽视使其容易受到干扰，因为地缘政治紧张局势持续威胁着石油供应。

利比亚东部政府表示，将关闭原油产量和出口，因为其与位于的黎波里的对手争夺央行和国家石油财富的控制权，威胁着新一轮冲突。该国西南部的埃尔菲尔油田的生产已经停止，而该国最大的油田已经停止生产。

柯里表示，投资者一直在押注油价会下跌，这使得他们容易受到价格飙升的影响。他说：

“油市的空头头寸如此之多。如果发生了一些需要他们在明天平仓的事情，例如，如果利比亚局势恶化，套利交易的逆转可能非常巨大。如果它发生，务必小心。”