彭博社的一项调查显示，资产规模高达1.75万亿美元的日本政府养老金投资基金（GPIF）可能会加大对国内股票的购买力度，并缩减对外国债券的重新配置，此举将波及全球市场。

GPIF大约每5年审查一次资产配置目标，目前将资产平均分配到日本和海外的债券和股票四类资产中。由于日元在今年早些时候下跌，GPIF暂时失去了全球最大养老基金的宝座。但随着日元近期反弹，GPIF可能已经重夺这一地位。

在接受调查的21位分析师中，有近一半表示，在从明年4月开始的投资组合调整中，GPIF将把日本股票的配置目标从目前的25%水平上调。他们还表示，增持外国债券的可能性很小，因为这将涉及出售日元，这可能会削弱日元。

在日本央行于7月底加息后，日股一度暴跌，日经225指数在8月5日创下数十年来最大单日跌幅，随后已经逐步复苏。周三，日股再度崩跌，日经225指数收跌4.2%，盘中一度跌破37000点，引发了人们对日股前景不稳定的担忧。

因此，即使GPIF只是小幅增持日股，也会提振市场情绪。只要该基金将日股的配置目标上调5个百分点，就可能转化为超过10万亿日元（约合690亿美元）的净购买量。

“GPIF的任何举措都将产生巨大影响，”东京NLI Research Institute的首席股票策略师Shingo Ide表示。“距离上次GPIF提高对日股的配置以来，已经过去10年了。”

在8月13日至19日接受调查的所有分析师都预计GPIF将维持或增持国内股票，一些人表示，政府可能希望该基金购买更多股票，以帮助减轻养老金负担并跟上加速的通胀。

60%的分析师表示，GPIF在正式声明之前就可能会提前调仓，就像2014年该基金在10月发布声明之前就开始购买国内股票一样。该基金上一次公布资产配置计划是在2020年3月31日，即新的5年期开启的前一天。

GPIF发言人表示，尚未设定资产配置目标。

民意调查中的大多数人表示，日本债券可能仍是投资组合的主要组成部分，因为在日本央行于3月份实施自17年来的首次加息后，日本债券收益率已经攀升。

一些人怀疑，考虑到日本央行准备在2026年第一季度之前逐步减少债券购买，日本政府可能也希望GPIF购买更多国内债券。尽管GPIF的唯一使命是为养老金领取者服务，但分析师表示，该基金很难忽视政府。

在2020年的审查中，由于日本债券收益率因日本央行激进的货币宽松政策而暴跌，该基金将国内债券的配置目标从35%下调至25%，并将外国债券的配置目标从15%上调至25%。

GPIF根据政府的指示设定其投资组合。