导语：节前山东市场因需求偏弱，企业提前让利排库，两苯价格逐步跌至近三年来低位水平。节日期间，由于中东局势升级，原油价格宽幅上涨。成本端走强提振，叠加节前各企业排库使得库存低位，市场参与者看多信心逐步增强，支撑假期开始山东两苯价格超跌后借力反弹。

节前回顾：节前市场让利排库，价格跌至近三年来低位

随着供需转弱，叠加相关产品纯苯及原油价格下跌也给甲苯、二甲苯市场带来一定拖累，两苯市场自7月中旬之后开始呈现震荡下跌，8月份两苯纷纷跌破7000元/吨大关，9月份再度跌破6000元/吨大关。

9月份，受原油及汽柴油需求疲软等因素影响，汽油船运价格不断刷新两年内新低，且山东地炼92#、95#汽油新增船运订单分别环比减少13.01%、24.76%，拖累调油需求偏低。虽9月份纯苯价格与甲苯、二甲苯价差在2000元/吨左右高位水平，带动歧化需求平稳，但是调油需求偏低，叠加TDI开工负荷下降对原料需求跟随缩减，另外PX接连下跌，溶剂类及外需等均偏弱，整体需求偏弱下，仅歧化需求难以带动市场。另外，因需求偏弱，山东企业月底前集中让利排库，使得价格加速下探，双双跌至近三年来低位水平。

节后行情：节后原油上涨助力，市场超跌后反弹

从表1中可以看出，纵观五年季节性变化来看，近五年国庆节前后价格，除去2023年价格呈现下跌外，其余四年价格均呈现上涨。其中，今年两苯涨幅位于近五年涨幅之首，甲苯涨幅达4%以上，二甲苯涨幅达8%以上。今年国庆假期，居民驾车出行增多，汽油消耗增量，叠加节日期间由于中东局势升级，原油价格接连上涨，仅一周时间，美原油价格涨幅超过13%，布伦特原油更是再度突破80美元/桶。成本端走强支撑下，国内成品油价格推涨明显，对原料需求跟随提升。另外，化工类需求如PX及TDI等亦呈现不同程度向好趋势，市场参与者看多信心逐步增强，推动甲苯、二甲苯市场超跌后反弹。节日期间山东市场价格开始跟随上涨，甲苯高端及二甲苯价格均再度突破6000元/吨大关。

后市来看，国庆假期结束后，居民驾车逐步以通勤为主，汽油需求预期降温。另外，原油或维持高波动性，仍需关注中东问题的最后解决方式，若是持续升级，则油价将继续上涨，但是若逐步平息，则油价或呈现回落风险。近期原油价格的走势将对甲苯、二甲苯市场价格起到直接影响。其次是后续新增产能的释放情况，裕龙石化和锦州石化10月份或将有产品外销，对市场影响较大。利好利空继续博弈，虽十月伊始两苯价格跌后反弹，但是后续诸多不稳定性因素犹存，长线市场仍难言乐观。后续甲苯、二甲苯市场走向仍将继续关注原油走势及新增产能释放的情况。