【导语】2023/24年度主产区糖料蔗收购价上涨，且因白糖均价上涨导致糖料蔗实施二次结算，叠加天气影响下产糖率同比下降，2023/24年度主产区广西理论制糖成本增加。2024/25年度主产区糖料蔗收购价变化不大，但糖分积累较好或导致产糖率提高，预计2024/25年度广西理论制糖成本或小幅降低。

稳定种植面积，主产区糖料蔗价格提高

为了稳定主产区糖料种植面积，提高农民种植积极性，近两年广西糖料蔗收购价提高。2023/24年度普通糖料蔗首付价格510元/吨，良种蔗540元/吨，同比提高10-20元/吨，也是近十余年最高水平。另外广西糖料蔗种植实施订单农业的政策，相较其它替代作物，农民种植糖料蔗的收益相对稳定。近两年广西糖料蔗种植面积保持稳定增长，2023/24年度同比增长4万亩至1124万亩。

白糖价格上涨，糖料蔗价格二次结算

受国内白糖市场供应增量影响，2023/24年度白糖市场价格从近十年高位回落，尤其榨季初期随着新糖集中供应，糖价下跌幅度较大。但糖厂生产成本上移以及榨季生产结束后糖厂库存压力相对有限，也对糖价下方形成支撑，2023/24年度白糖市场均价同比上涨。以主产区广西南宁市场为例，2023/24年度白糖均价6615元/吨，同比上涨1.96%。

为了保障农民种植收益，2023/24年度广西实施蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，即2023/24年度白糖平均结算价格超过6300元/吨后，按照6%的联动系数对糖料蔗收购价进行二次结算，结算时间为2024年10月。近日广西地方发布2023/24年度广西白糖平均销售价格为6588.35元/吨，按照6%的联动系数，糖料蔗二次结算的价格为17.3元/吨，意味着二次结算后广西普通糖料蔗收购价达到527.3元/吨，良种蔗557.3元/吨。

糖料蔗糖分积累不足，产糖率同比下降

白糖的生产成本主要由原料决定，一般原料成本占总成本的70%左右，原料成本的变化取决于糖料收购价和产糖率。2023年下半年广西多降雨天气，虽然对糖料蔗单产有利，但不利于糖分积累，2023/24年度广西产糖率12.08%，同比下降0.71个百分点。产糖率和吨糖耗蔗量呈负相关性，即产糖率越高对应吨糖耗蔗量越低。按照12.08%的产糖率计算，2023/24年度广西吨糖耗蔗量8.28吨，同比增加0.46吨，意味着吨糖耗蔗成本同比增加313元/吨。

原料价格上涨以及吨耗增加，2023/24年度糖厂生产成本提高

2023/24年度主产区糖料蔗收购价上涨，叠加产糖率下降，导致糖厂生产成本提高。按照二次结算后的普通糖料蔗收购价527.3元/吨，产糖率12.08%计算，再加上生产成本，对冲完副产品后，2023/24年度主产区广西平均理论制糖成本6008元/吨，同比提高7.77%。

10月国内开始新的白糖生产季，主产区广西一般11月陆续开榨，从今年天气情况来看，广西糖料蔗糖分积累情况较好，或导致产糖率同比提高，糖料蔗收购价暂无明显变化。整体来看，预计2024/25年度广西理论制糖成本或小幅降低，重点关注糖厂生产后产糖率的变化。