特朗普计划对进口商品实施高关税，这将产生数万亿美元的新收入，批评者和支持者都认为这将重塑美国经济。

但是，华尔街的核心特朗普支持者不相信特朗普实际上会大规模增加关税。专家表示，这种怀疑反映在金融市场相对平静的状态上。

特朗普的支持者、Cantor Fitzgerald的首席执行官Howard Lutnick本月早些时候说，这些关税将仅仅作为一种“谈判工具”来迫使其他国家降低贸易壁垒，最终不需要真正实施。

他说：“当你竞选公职时，你会发表广泛的声明以便让人们了解你，关税是总统可以使用的了不起的工具。”

瑞穗证券的首席经济学家Steven Ricchiuto表示，近期长期美债收益率上升，尽管有些人将其归因于对潜在关税的恐惧，但市场仍视这些关税为一种“谈判筹码”。

他在上周三给客户的一份报告中写道，许多市场观察人士错误地将10年期和30年期美债收益率的上升归因于对关税将引发通胀的预期。

Ricchiuto指出，在2017年就任后，特朗普实施关税政策，但这些关税主要是“作为谈判筹码，以获得那些被他视为不公平地利用美国自由贸易地位的国家的让步”。

然而，上述这些较为乐观的态度可能是华尔街误解了特朗普关税政策的证明。

前美国参议院预算委员会人士、Veda Partners的经济政策分析师Henrietta Treyz说：“我建议任何从事进口业务的人认真对待关税威胁。”

她表示，虽然此前特朗普在其任期内确实使用关税进行谈判，但在这些谈判过程中，他们也对价值数百亿美元的商品实施了关税。

她补充道：“如果特朗普政府表示希望进行贸易谈判，这可能是真的，但这并不意味着关税在整个谈判过程中不会一直存在，而历史证明，这些谈判需要多年的时间。”

TD Cowen的资深华盛顿政策分析师Chris Krueger表示，他对市场在很大程度上忽视了重大且普遍的关税的可能性感到惊讶。

Krueger说：“我相信特朗普的话。当特朗普谈论这些问题时，他很直率，没有什么微妙之处。这是他奉行的战略，而且在他过去的50年中一直是这样。”

Krueger说，投资者还需要记住的一件事是，关税政策往往是非常“粘性”的，这意味着一旦实施就很少会被取消，因为既得利益者学会了从中受益。

Krueger说：“林登·约翰逊政府时期（1963年至1969年）的关税至今仍然有效。拜登保留了所有特朗普的关税政策，并在此之上加码。”

Tax Analysts税务历史项目的主任Joseph Thorndike在上周三的一次小组讨论中说，投资者希望特朗普放弃这些关税政策的一个原因是，这些政策可能会非常不受欢迎。

他说，特朗普已对中国征收的关税在农业社区引发了强烈反弹，迫使政府通过直接支付来支持农民，这减少了净关税收入，而受影响社区的类似要求可能会进一步加剧联邦预算的压力。

Thorndike说：“现在被忽视的是关税对分配的影响”，关税对贫困家庭的打击更大，“它们（关税）将不受欢迎。”