本文为Rabobank宏观策略主管Elwin de Groot的观点。

上周以色列战机对伊朗的攻击比许多人预期的要有限得多。然而，以色列精确打击了伊朗的军事目标，展示了其攻击伊朗核计划或石油设施的能力。

虽然这次打击不是市场所担心的那种加剧局势的打击，但以色列的远程投射空中力量也不容小觑。现在伊朗变得脆弱，其地区声誉受损，甚至它向俄罗斯供应军需物资的能力也受到了影响。

如今焦点又回到伊朗这边，看它是放弃对以色列的报复还是升级行动（特别是通过推动核武器的发展）。

拜登已经承诺，在美国军事援助以色列的前提下，实行不会引发选举动荡的打击；但在那之后，一切就都不确定了。

如果特朗普获胜，美国可能会批准对伊朗更强硬的打击；如果哈里斯获胜，以色列可能会在美国批准之外，在拜登的“跛脚鸭”总统任期内自行行动。

最近市场已经对特朗普胜选的可能性提前押注，包括美元走强、欧股遭抛售、黄金受到提振等现象表明“特朗普交易”重燃 。实际上，美元走强更可能是因为世界其他地方的政治不稳定性增加有关。

近期最大的政坛地震发生在日本，该国进入了新的政治不确定阶段。

日本自民党和其盟友公明党在投票中失去了大量的席位。他们只获得了215席（此前为279席），远远低于所需多数的234席。

石破茂之所以提前召开选举，关键原因是试图摆脱与非法献金丑闻的关联。这也意味着，石破茂可能不愿为了寻求多数联盟去依赖那些被踢出党的自民党成员——他们成为了独立议员。

为了形成稳定的联盟，日本首相现在最有可能需要扩大他的联盟。考虑到他所需的席位数量以及主要反对党立宪民主党（CDP）以外的分散格局（NHK称立宪民主党获得了148席），这将不容易。

另一种选择可能是少数党政府与有限合伙人协议。无论石破茂的下一步举措是什么，最近政策的方向（包括恢复公共财政）似乎将面临压力。

事实上，反对党一直主张为家庭提供更多的财政支持，因为工资增长未能跟上生活成本的上升速度。此外，日本在国防和北约伙伴关系上的更加鹰派立场，以及日本央行逐步回归更正常货币政策的计划，可能都会受到挑战。

市场隐含的政策利率表明本周日本央行加息的可能性非常小（不到5%的概率），十二月加息的可能性也只有大约20%。后者的概率在上周接近40%。由于不确定性，日元兑美元汇率跌至自七月底以来的最低水平，这可能会使日本央行本周的利率设定会议受到更多的关注。